“中國(guó)大媽”的巔峰炒作 接過(guò)了燙手山芋

證券時(shí)報(bào) 14-11-07 09:02:46 中國(guó)集幣在線(xiàn) 發(fā)表評(píng)論

  

原題:中國(guó)大媽黃金投資為什么失?

11月5日,國(guó)際黃金市場(chǎng)COMEK的黃金價(jià)格再度大幅下挫,盤(pán)中一度下探至1137.1美元/盎司,并且最終跌破1150美元,創(chuàng)下超過(guò)4年的新低。國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)的這種變化很快波及中國(guó),當(dāng)天上海期貨交易所的黃金期貨主力合約下跌2.25%,報(bào)價(jià)為225.50元/克,也寫(xiě)下了近年的新低。

黃金在近期出現(xiàn)的急劇下跌讓去年4月開(kāi)始因大量購(gòu)入黃金一夜成名的“中國(guó)大媽”損失慘重,一年多前以290元/克的最低價(jià)格購(gòu)入的金條,如今在華夏典當(dāng)行的價(jià)格只有216元/克,如果加上一進(jìn)一出必須支出的手續(xù)費(fèi),“中國(guó)大媽”手里囤積的金條已經(jīng)浮虧超過(guò)100元/克。更讓這些人不安的是,在國(guó)際金價(jià)跌破 1180美元的技術(shù)支撐點(diǎn)后,市場(chǎng)陷入了空前的悲觀(guān)中,不少分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)金價(jià)將跌至1000美元,高盛等投行預(yù)計(jì)年底金價(jià)將跌至1050美元/盎司。這意味著“中國(guó)大媽”當(dāng)年在黃金上的投資在可預(yù)期的未來(lái)翻身無(wú)望。

黃金價(jià)格在一年多的時(shí)間迅速由熱趨冷,其背景原因清晰可尋。一年多前,美國(guó)尚在QE政策執(zhí)行期間,美元的持續(xù)貶值使黃金的避險(xiǎn)功能顯現(xiàn)了出來(lái),從而出現(xiàn)了一輪金價(jià)上漲趨勢(shì)。但是,在美國(guó)QE政策終結(jié)以后,美元開(kāi)始重現(xiàn)其作為國(guó)際通用貨幣的堅(jiān)挺本色,重返升值道路。而美國(guó)中期選舉的結(jié)果更使黃金市場(chǎng)籠罩上了一片愁云,由于共和黨在參眾兩院都獲得了占半數(shù)的席位,因此具備了否決奧巴馬總統(tǒng)任何政策的權(quán)力,這使得奧巴馬無(wú)可奈何地在接下來(lái)的兩年任期里成為“跛腳總統(tǒng)”,即使再面臨財(cái)政困難也已經(jīng)不可能像前兩年那樣,利用總統(tǒng)權(quán)力強(qiáng)行通過(guò)寬松政策來(lái)解困。

美國(guó)政壇出現(xiàn)的這一變局,在國(guó)際金融市場(chǎng)上被認(rèn)為有利于美元和股票市場(chǎng),黃金一度體現(xiàn)的避險(xiǎn)作用很快退卻。這個(gè)過(guò)程生動(dòng)地表明了黃金作為投資工具具有難以克服的脆弱本質(zhì),而這種脆弱本質(zhì)既有黃金曾經(jīng)是國(guó)際貿(mào)易中的硬通貨所體現(xiàn)出的“歷史留影”的間接作用,更有金本位制瓦解之后黃金價(jià)值大為減退的直接作用。在歷史上,黃金曾經(jīng)占有至高無(wú)上的地位,在上溯幾百年的歷史上,世界各地資本主義發(fā)展初期頻繁發(fā)生的通貨膨脹和戰(zhàn)亂危機(jī)使黃金產(chǎn)生了無(wú)可替代的避險(xiǎn)價(jià)值,對(duì)于普通家庭來(lái)說(shuō),藏有黃金便等于有了足夠的安全感,這也使民間逐漸養(yǎng)成了黃金投資的習(xí)性。但是,二次大戰(zhàn)結(jié)束以后,隨著美元的崛起,金本位制終于崩潰,國(guó)際市場(chǎng)逐漸形成了以美元為價(jià)值軸心的體系,黃金的投資價(jià)值也逐漸消散。幾年前爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)使美元遭受重創(chuàng),美國(guó)頻繁使用的QE政策更使美元信譽(yù)下降,但是,從目前的情況來(lái)看,這場(chǎng)危機(jī)雖然號(hào)稱(chēng)“百年未遇”,但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的根基并未破壞,國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)美元仍然充滿(mǎn)信任。前幾年的金價(jià)上升,更多地是一種投機(jī)炒作,不幸的是,“中國(guó)大媽”在這種炒作趨于巔峰狀態(tài)時(shí),義無(wú)反顧地接過(guò)了已經(jīng)燙手的一棒。

在中國(guó)民間,對(duì)于黃金的喜愛(ài)從來(lái)沒(méi)有消失過(guò),因此,目前黃金價(jià)格大幅走低,其實(shí)也為中國(guó)普通家庭適當(dāng)購(gòu)買(mǎi)黃金制品,用來(lái)“壓箱底”、給子女留一份傳家寶創(chuàng)造了一個(gè)合適的時(shí)機(jī)。但是,黃金作為投資工具的作用已經(jīng)微乎其微,普通家庭購(gòu)買(mǎi)大量黃金是不合適的。“中國(guó)大媽”在黃金投資上的失敗,是只看到了黃金在歷史上曾經(jīng)有過(guò)的輝煌,而忽視了它在最近幾十年里投資價(jià)值逐漸減弱的特點(diǎn)。對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō),參與市場(chǎng)投資不僅應(yīng)考慮到它的價(jià)格,更應(yīng)考慮它的交易便捷性,黃金作為一種實(shí)物,在交易上不像股票等虛擬產(chǎn)品那樣方便,因此它并不是一種合適的投資工具。

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