周五(6月21日)歐市盤中，國際黃金價(jià)格于千三下方垂死掙扎，日內(nèi)錄得小幅回升，現(xiàn)交投于1290美元/盎司附近。時(shí)段內(nèi)，美指順利攻破82關(guān)口上方，黃金雖暫時(shí)未見再度回撤，但短期內(nèi)繼續(xù)下挫或?qū)⑹谴蟾怕适录�。而本周，黃金將錄得近跌幅過7%，暴跌創(chuàng)傷何時(shí)了。
自伯老周四凌晨引爆黃金下跌“導(dǎo)火線”后，黃金的跌勢瞬間迅速蔓延，日內(nèi)早些時(shí)候曾刷新近三年以來最低1269.41美元/盎司，隨后雖然自低位反彈，但力度微乎及微，仍舊承壓于千三關(guān)口。市場目前仍未消化美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃谀甑字g放緩QE的利空影響，黃金短期之內(nèi)再度遭遇拋壓在所難免，而技術(shù)上，下方恐怕只能期望于黃金能守住最后一道防線1200美元/盎司關(guān)口。
美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席伯南克與全球金融市場玩起了具有高度潛在危險(xiǎn)的誰是膽小鬼游戲，他的一番將撤回龐大刺激計(jì)劃的談話讓金融市場急轉(zhuǎn)直下。伯南克周三(6月19日)在記者會(huì)上堅(jiān)守其立場，提出了今年稍晚開始陸續(xù)減少每月850億美元購債規(guī)模的計(jì)劃細(xì)節(jié)。但與此同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)此舉不是完全終止對(duì)經(jīng)濟(jì)的政策支持，也不是馬上開始升息的訊號(hào)。
法國巴黎銀行首席北美分析師Julia Coronado表示：“美聯(lián)儲(chǔ)基于其簡單化的模型相信減少購債不是緊縮政策，但這的確是緊縮政策，”“美聯(lián)儲(chǔ)的訊號(hào)顯示其傾向于降低寬松規(guī)模，暗示利率低檔已經(jīng)過去。投資人正提前反應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)的作為，當(dāng)下將要逢高出脫，而不會(huì)逢低買進(jìn)。”
顯然，市場首先拋棄了黃金，這個(gè)在現(xiàn)階段看來，存在高危風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。黃金價(jià)格在過去幾年的高速上漲，量化寬松政策因流動(dòng)性注入可能導(dǎo)致通脹的走高，此前一直支撐著具有保值功能的黃金價(jià)格的走高。本周，伯老似乎已經(jīng)告訴黃金市場，你的好日子將要結(jié)束了。但市場或許還沒有習(xí)慣將來沒有QE的日子，黃金的大幅拋壓，正印證了市場的激烈反應(yīng)。
某銀行發(fā)表評(píng)論，預(yù)計(jì)量化寬松政策持續(xù)時(shí)間要比美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克此前預(yù)計(jì)的要長一些，這或?qū)⒔o黃金價(jià)格一定支撐。但是鑒于美聯(lián)儲(chǔ)政策應(yīng)該不再會(huì)有實(shí)質(zhì)性的大轉(zhuǎn)變，黃金都必須面臨沒有QE的日子。
如今問題在于黃金市場必須跌到什么程度、從而對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成的傷害足以迫使美聯(lián)儲(chǔ)重新評(píng)估。由于伯南克意外提出了詳細(xì)的計(jì)劃，看來要扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)立場并不容易。
就連避險(xiǎn)資產(chǎn)類別也無法幸免于拋盤。指標(biāo)美國10年期公債收益率(殖利率)觸及2.47%，創(chuàng)下2011年8月以來新高，且自5月初以來已經(jīng)上漲超過0.75個(gè)百分點(diǎn)。
Robert W. Baird的首席投資策略
