中國(guó)“鋸斷了”美元與黃金的蹺蹺板

黃金與美元，坐著蹺蹺板

　　曾幾何時(shí)，每當(dāng)美元要貶值，避險(xiǎn)者就購(gòu)入黃金。前者是全球貨幣，后者是保值圣品，整個(gè)世界的風(fēng)險(xiǎn)都在這兩者間游走。如何保值升值？投資者總是這樣選擇：美元要跌，就換成黃金，高枕無(wú)憂；美元漲了，又退出金市換美元，方便好用。

　　所以，我們看到美元與黃金坐著蹺蹺板，一個(gè)跌了，另一個(gè)就會(huì)高。

　　然而，在全球最大的資產(chǎn)管理商之一——美國(guó)紐約銀行(行情 專區(qū))梅隆公司內(nèi)部，已經(jīng)有一個(gè)叫做Simon Derrick的人發(fā)出警告；金融時(shí)報(bào)的Lzabella Kaminska則將其觀點(diǎn)發(fā)揚(yáng)光大。他們共同指出：金價(jià)或許不再是美元貶值的晴雨表，它們之間的蹺蹺板，已經(jīng)被中國(guó)偷走了。

　　蹺蹺板不見(jiàn)了……

　　整個(gè)20世紀(jì)70年代，正是美元貶值的威脅，讓黃金持續(xù)飆升；2001年3月至今，也正是美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，使得金價(jià)開(kāi)始大反彈。在歷史長(zhǎng)河中，蹺蹺板定律屢試不爽。

　　然而，去年9月，美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)猶存，金價(jià)的攀升卻戛然而止，這是為什么？

　　前不久，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席略作評(píng)論，給QE3的希望潑了冷水，通脹與美元貶值的預(yù)期隨之降低。按照常理，美元不再貶值，金價(jià)應(yīng)該會(huì)停漲轉(zhuǎn)跌，但是，出乎市場(chǎng)的意料，金價(jià)并沒(méi)有降低多少。這又是為什么？

　　原來(lái)的蹺蹺板邏輯不見(jiàn)了，美元要跌，金價(jià)不怎么漲；美元要漲，金價(jià)也不怎么跌。是誰(shuí)鋸斷了蹺蹺板，讓金價(jià)就此企穩(wěn)，在一定程度上，與美元斷了瓜葛？

　　Simon Derrick說(shuō)，“恐怕是中國(guó)，去年九月，與金價(jià)企穩(wěn)同時(shí)上演的，是中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率的下降�！边@里面是怎樣的邏輯？金融時(shí)報(bào)的Izabella詳細(xì)論述。他的論述引發(fā)了熱議，發(fā)表不過(guò)24小時(shí)，而評(píng)論的篇幅已超過(guò)原文，否定居多。然而，無(wú)論對(duì)錯(cuò)，都可以“拿來(lái)”一看，擇要如下：

　　憑券購(gòu)物的時(shí)代

　　歷史車輪只進(jìn)不退，以物易物的年代已歸于沉寂，在現(xiàn)代社會(huì)，一切都要鈔票購(gòu)買。

　　所以，我們不妨把美元想成購(gòu)物券，把世界看做大賣場(chǎng)，而且這個(gè)大賣場(chǎng)只能憑券消費(fèi)。假設(shè)上帝在發(fā)券，如果所有的券值加起來(lái)，還沒(méi)有商品多，那就會(huì)出問(wèn)題——

　　標(biāo)價(jià)早就貼好了，幾十億人拿著券，按照價(jià)簽買東西，最后卻發(fā)現(xiàn)，券用完了，還有商品沒(méi)賣掉。剩下的商品可能是1000個(gè)蘋果，看著紅彤彤的蘋果，大家都不介意多拿一個(gè)，越多越好。但是，分給誰(shuí)呢？分給誰(shuí)能算公平呢？之前花錢買蘋果的人不會(huì)鬧嗎？現(xiàn)在沒(méi)分到蘋果的人不會(huì)鬧嗎？

　　那么，為了維護(hù)秩序，大家只好把這1000個(gè)蘋果扔到河里。

　　為什么浪費(fèi)了1000個(gè)