對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)呵護(hù)現(xiàn)貨黃金牛市

黃金從30美元到最高的1920美元，12年始終延續(xù)著牛市神話，造就這個(gè)神話的原因除了各國政策給做多黃金提供一個(gè)良機(jī)外，世界各大公司在歐美金融危機(jī)下尋找低廉的制造成本也是幫助黃金延續(xù)神話的重要原因之一。提到這里可能有很多投資者不解，公司行為究竟與黃金有什么本質(zhì)聯(lián)系。

　　當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī)，歐洲債務(wù)泛濫之時(shí)，國際貨幣基金組織[]看好拉丁美洲、亞洲和非洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，很多第三世界國家經(jīng)濟(jì)異軍突起已經(jīng)是個(gè)不爭的事實(shí)。亞非拉丁低廉的投資環(huán)境吸引著各國資金源源不斷涌入。在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，歐美的投資環(huán)境日趨惡略，各國失業(yè)率不斷高漲，消費(fèi)者可支配的資金越來越少，低廉商品成為買方主要需求，而亞非拉丁的生產(chǎn)成本正具備這樣的吸引力，加上其豐富的天然資源，更成為世界大企業(yè)追捧的主要目標(biāo)。以中國公司為例從2004年到2009年單在非洲的投入就增加了3300%還多，目前這個(gè)數(shù)字還在繼續(xù)增長。投資于這樣國家雖然可以降低其生產(chǎn)成本，但他們卻不得不面對一個(gè)十分嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)就是匯率風(fēng)險(xiǎn)，眾所周知，很多第三世界國家的匯率并不十分穩(wěn)定，以津巴布韋為首的國家，貨幣一夜成紙的例子偶有發(fā)生，這樣的風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能給投資者造成致命性打擊，因此巧妙的規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)成為公司能否獲利的關(guān)鍵。

　　許多公司在運(yùn)營的時(shí)候，除了周轉(zhuǎn)所必要的資金之外，一般都有另外的儲備資金以備不時(shí)之需，而這些儲備金在公司運(yùn)營正常的情況下往往處于封存狀態(tài)，只有在公司出現(xiàn)重大問題時(shí)候才會被動用，因此這些儲備金就面臨著一個(gè)十分尷尬的處境。如果換成當(dāng)?shù)刎泿糯娣棚@然風(fēng)險(xiǎn)過大，匯率的突然波動可能會造成公司的巨額虧損。曾經(jīng)各大公司在東南亞投資加倍，一時(shí)間“四小龍”和“四小虎”成為熱門經(jīng)濟(jì)話題，而一場毫無先兆的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)令泰銖和印尼盾一夜之間大幅貶值，其投資風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。這次尋找低廉成本的投資過程中黃金并未因此大漲，其中很多原因是由于美國和歐洲經(jīng)濟(jì)仍然保持穩(wěn)定增長，以美元作為儲備金可以規(guī)避這些國家貨幣貶值所造成的風(fēng)險(xiǎn)，因此當(dāng)時(shí)情況是美元被市場追捧，黃金價(jià)格并沒有成為耀眼的明星。但如今的情況不同，美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)猶存，歐元信心受到重挫，在第三世界國家投資的公司如果以歐元或者美元作為儲備貨幣，所面臨新興市場國家貨幣大幅升值的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視。在這樣特殊的情況下，尋找價(jià)格相對穩(wěn)定且變現(xiàn)能力強(qiáng)的品種作為對沖工具成為各大公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，而黃金作為滿足條件的必要佳品被各大公司關(guān)注。這也就造