近期，歐債危機(jī)的相關(guān)消息成為主導(dǎo)金價(jià)走向的主要因素，黃金的商品屬性凸顯，然而其避險(xiǎn)功能也并未完全喪失。目前金價(jià)在1680—1800美元區(qū)間振蕩，整理中樞由1700美元一線反彈至1750美元一線。在歐債危機(jī)全面爆發(fā)概率降低、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、各國(guó)央行開啟寬松貨幣政策周期的背景下，黃金終將“發(fā)光”，再次充分發(fā)揮其避險(xiǎn)和保值功能。

　　歐盟峰會(huì)或?qū)⑷〉脤?shí)質(zhì)性進(jìn)展

　　在歐債危機(jī)持續(xù)蔓延、核心國(guó)家瀕臨淪陷、歐元區(qū)處于解體邊緣之際，本周五即將召開的歐盟峰會(huì)便備受市場(chǎng)矚目。德國(guó)與法國(guó)想在歐盟峰會(huì)上推動(dòng)修改現(xiàn)有的《歐盟穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》，以加強(qiáng)歐元區(qū)成員國(guó)的財(cái)政紀(jì)律，建立自動(dòng)懲罰機(jī)制并允許歐盟委員會(huì)監(jiān)督歐元區(qū)各國(guó)財(cái)政預(yù)算，這意味著歐元區(qū)朝向更緊密財(cái)政與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)邁出第一步，標(biāo)志著歐元區(qū)成立17年來經(jīng)歷的首次巨大變革。事實(shí)上，歐債危機(jī)的根源就在于歐元區(qū)實(shí)行統(tǒng)一的貨幣政策和分化的財(cái)政政策導(dǎo)致了整體的結(jié)構(gòu)性失衡，進(jìn)一步加強(qiáng)財(cái)政監(jiān)管有助于防止各成員國(guó)由于可以輕松獲得救助而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，為各項(xiàng)救助措施的順利實(shí)施做好鋪墊，使歐債危機(jī)能夠長(zhǎng)期、根本地得到解決，這樣也可以減小德國(guó)等施救國(guó)家的顧慮，因?yàn)槠渌麌?guó)家是不愿盲目無償為危機(jī)國(guó)家買單的。由于所需經(jīng)濟(jì)成本巨大，歐元區(qū)解體的可能性不大，只有通過加強(qiáng)財(cái)政監(jiān)管、落實(shí)懲罰措施，各項(xiàng)救助措施才能順利實(shí)施。

　　全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)回升，失業(yè)率超預(yù)期下降，10月新屋銷售和建造支出都有小幅增長(zhǎng)，但是歐債危機(jī)快速惡化，就業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，工資稅減稅等政策到期抑制消費(fèi)，都將會(huì)是阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。此外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的概率極大，由于債務(wù)危機(jī)下歐元區(qū)各國(guó)不得不緊縮財(cái)政，使得經(jīng)濟(jì)增速放緩，導(dǎo)致債務(wù)問題更難解決，陷入惡性循環(huán)。同樣，由于歐元區(qū)銀行持有大量國(guó)債且面臨減記損失，限制了其放貸能力，也對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響。

　　各央行開啟寬松貨幣政策周期

　　隨著上周六大央行下調(diào)美元流動(dòng)性掉期利率，中國(guó)人民銀行調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，以及前期印尼央行、巴西央行、澳大利亞央行、羅馬尼亞央行、歐洲央行宣布降息，更早還有土耳其、以色列、瑞典的央行先后宣布降息，各國(guó)央行寬松貨幣政策周期開啟，這意味著全球?qū)⒂瓉韺捤傻呢泿耪�策環(huán)境，會(huì)加重各國(guó)貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，使得黃金的保值功能凸顯，對(duì)金價(jià)是極大的利好。本周將有四大央行公布利率決議，其中澳洲聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行降息概率較大，