濟(jì)水平，社會(huì)閱歷相掛鉤的，唯有貴金屬的內(nèi)在獨(dú)特價(jià)值能夠有此共識(shí)，而不是美元或者人民幣，或者房地產(chǎn)。

　　貴金屬因?yàn)橄�費(fèi)群體廣泛，而且消費(fèi)類別多樣性，跟基本金屬相比遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了被動(dòng)地受到經(jīng)濟(jì)下滑拖累的供需格局，也就是說(shuō)工業(yè)需求僅僅是貴金屬的一種需求而已。如果從基本金屬的情況看，也不會(huì)完全呈現(xiàn)出悲觀的狀態(tài)，以銅為例，2012年全球的銅供需缺口依然會(huì)有近兩百萬(wàn)噸的缺口，而其他金屬的供需雖然有不同程度的供大于求的局面，但是因?yàn)檫呺H成本效應(yīng)使得價(jià)格下跌空間也極為有限，原因很簡(jiǎn)單，如果價(jià)格太低，當(dāng)前的價(jià)格已經(jīng)較低了，那么小供應(yīng)企業(yè)可能面臨停產(chǎn)，大的供應(yīng)企業(yè)可能會(huì)以庫(kù)存形式惜售原材料，從鋅這種金屬的中國(guó)供給來(lái)看，這一點(diǎn)明年將表現(xiàn)得更明顯。另外，基本金屬并不僅僅是拿來(lái)搞基礎(chǔ)建設(shè)，例如像鉛這種基本金屬多用在電池上，并不嚴(yán)格跟隨固定資產(chǎn)投資的走勢(shì)。所以說(shuō)，大宗商品中的基本金屬類也不存在短期的單邊深度下跌，未來(lái)的供需失衡是動(dòng)態(tài)的，而不是靜態(tài)的供需失衡，可能在某一年或者某一個(gè)季度存在這種情況，但是并不會(huì)一直存在。

　　而像原油、鋼鐵等大宗原材料來(lái)看，一旦價(jià)格明顯走低，那么像中國(guó)這樣的對(duì)這類原材料對(duì)外依存度高的國(guó)家的輸入性通脹將明顯下降，從而減輕整體通脹壓力，那么各個(gè)國(guó)家為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)再度走上正軌恢復(fù)活力，再度實(shí)施寬松貨幣政策就會(huì)沒(méi)有那么大的通脹壓力，那么就一點(diǎn)而言，也會(huì)促使流動(dòng)性增長(zhǎng)而使得貴金屬的避險(xiǎn)性質(zhì)再度回歸。

　　再?gòu)倪^(guò)去幾十年的貴金屬走勢(shì)上看，貴金屬的大趨勢(shì)多數(shù)以20年為一個(gè)大轉(zhuǎn)折周期。例如白銀在上個(gè)世紀(jì)1960年代到1980年代初的二十年是一個(gè)大牛市，價(jià)格方面呈現(xiàn)出十年翻25倍的走勢(shì)，一年翻4倍的大牛市走勢(shì)；從上個(gè)世紀(jì)1980年代初到2000年初，走出二十年的大熊市，價(jià)格從50元美元盎司下跌到4美元每盎司附近，呈現(xiàn)大熊市的走勢(shì)；按照這種大轉(zhuǎn)折周期走勢(shì)，貴金屬白銀等應(yīng)該要走出從2000年初到啟動(dòng)的20年大牛市格局，這種走勢(shì)一旦兌現(xiàn)，那么牛市將持續(xù)到2020年代初，這種預(yù)期基本面有三個(gè)支撐點(diǎn)：一方面是信用紙幣全球性的貶值趨勢(shì)不可避免，也避免不了；一方面是因?yàn)橹袊?guó)印度巴西俄羅斯等金磚國(guó)家的經(jīng)濟(jì)崛起，釋放出大量的消費(fèi)需求；還有一方面就是新興產(chǎn)業(yè)的興起使得像白銀等稀貴金屬的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，有別于傳統(tǒng)的工業(yè)需求。

　　故從這些角度看，貴金屬的十年大牛市還沒(méi)有被終結(jié)，反而下跌是抄底機(jī)會(huì)，小跌小抄底，大跌大抄底。