合院瓦房再次之，每間均價(jià)130塊大洋；普通平房再次之，每間均價(jià)80塊大洋。

　　李開周總結(jié)原因認(rèn)為，那時(shí)北京房?jī)r(jià)之所以如此之低，最直接的原因是房多人少。沒落的故都，當(dāng)然比不上中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中心上海。1930年北京常住人口大約150萬(wàn)左右(含郊區(qū))，而住房卻有119萬(wàn)間。房源充足、房?jī)r(jià)偏低的北京，在民國(guó)眾多都市中也是特例。無(wú)論抗戰(zhàn)前還是抗戰(zhàn)后，其他都市如上海、南京、重慶、漢口和廣州，居住成本都遠(yuǎn)高于北京。

　　“考慮到這些特點(diǎn)，當(dāng)年北京的私產(chǎn)，敢于投資的，必須是能夠預(yù)見到幾年后新政權(quán)定都北京，且能夠在半個(gè)多世紀(jì)后發(fā)展成2000萬(wàn)人口的超級(jí)城市。”張先生說。雖然張先生現(xiàn)在坐擁5套房產(chǎn)，但他認(rèn)為，1947年投資房產(chǎn)是一筆很冒險(xiǎn)的賭注。

　　回過頭來(lái)，張先生又算了算在上海買房投資值不值：

　　“在上海，400銀元就甭想買別墅了，估計(jì)買個(gè)廁所都不行。就按老中醫(yī)的2.5萬(wàn)銀元來(lái)說，購(gòu)買力相當(dāng)于今天的250萬(wàn)元人民幣。1927年買入，至今83年。占地半畝，相當(dāng)于333平方米，今天按10萬(wàn)元一平方米算，總價(jià)格在3330萬(wàn)元�！睆埾壬剂私Y(jié)果。

　　但是，250萬(wàn)元增至3330萬(wàn)元，83年才增長(zhǎng)13.32倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為3.17%，還跑不贏今天的CPI。“不是買房投資值不值，而是價(jià)格合適不合適的問題�！睆埾壬锌f，這個(gè)結(jié)果對(duì)今天不看價(jià)格就買房的人來(lái)說，應(yīng)該有些借鑒意義。

　　另外，房產(chǎn)價(jià)值真正得到體現(xiàn)，不過是近10年的事情。也就是說，在過去50年的漫長(zhǎng)歲月里，這一資產(chǎn)的價(jià)值無(wú)法用貨幣來(lái)體現(xiàn)。在市場(chǎng)功能失效，甚至市場(chǎng)不存在時(shí)，價(jià)值無(wú)從談起。

　　長(zhǎng)期復(fù)利的成就帶來(lái)巨大的誘惑�！袄斫鈴�(fù)利的魔力和獲得它的困難時(shí)理解許多事情的核心和靈魂�！辈槔怼っ⒏袢缡钦f。因此，長(zhǎng)期投資是不是一定成功？如果不是選擇了匯豐這樣的企業(yè)股權(quán)，結(jié)果又會(huì)怎樣？張先生自己總結(jié)了財(cái)富傳承的4大特點(diǎn)：

　　1.幸存者

　　長(zhǎng)期投資隱含了諸多的條件。

　　匯豐成立于上海，是當(dāng)年極少數(shù)在中國(guó)市場(chǎng)上能夠買到的外國(guó)公司的股票。1949年5月上海解放，上海證券交易所停業(yè)，交易市場(chǎng)消亡，同年匯豐撤離大陸。而股東的身份卻能夠一直保留，殊為不易。

　　今天的香港市場(chǎng)有股諺：“存匯豐不如買匯豐”，還有“圣誕鐘、買匯豐”的俗語(yǔ)，主要原因是匯豐在港上市20多年一直回報(bào)豐厚，形成只有買貴不會(huì)買錯(cuò)的口碑。但一場(chǎng)金融風(fēng)暴，讓很多港人含淚供股。

　　張先生反觀自己家的這筆投資，卻是以經(jīng)歷了解放戰(zhàn)爭(zhēng)、朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)、越戰(zhàn)、1974年股災(zāi)、1998年亞洲金融危機(jī)