支撐金價的另一因素：生產(chǎn)成本每盎斯1000美元

燕珊指，根據(jù)黃金回吐比率，金價要跌多于升幅的6成(即跌至1,100美元左右)，才可確定技術(shù)上轉(zhuǎn)向�；�于上述黃金的基本因素，她認為現(xiàn)時黃金步入熊市的機會較微，金價在1,200美元的水平會有承托，但在1,500美元則有沽壓。由于近年黃金的升浪吸納許多資金，遇上恐慌性拋售時沽壓會相當大。她提醒，今年金價的波幅會較大，投資者要小心管理風(fēng)險。

　　支持金價的另一因素，是黃金的開采及生產(chǎn)成本高，平均達每盎斯1,000美元，金價下跌將削弱金礦公司的利潤，迫使它們減產(chǎn)或停產(chǎn)，影響黃金的供應(yīng)，因此李卓峰預(yù)期金價在1,200美元會有支持。另一方面，由于不少ETF在1,600美元的水平建倉，形成1,550-1,600美元的蟹貨區(qū)，當金價升至1,550美元左右便會出現(xiàn)沽壓，故他預(yù)計今年金價會在1,200至1,550美元之間橫行。

　　如復(fù)蘇步伐理想，理論上2014年通脹將會重臨，如屆時全球息率仍維持在低水平，金價便會受惠，有機會展開另一個升浪。李卓峰指出，投資者要留意反映通脹重回的指標，包括CPI急升、美匯指數(shù)跌至80水平以下，以及美國和德國債息急升、債價急跌等，這些都是長線的黃金入市訊號。

　　認清投資取向

　　保守型：可在1,200至1,300美元的合理水平入貨，宜分數(shù)注資金，每次以定額購買，因為在跌市或波動市況中，分注入市可取得平均成本法的效益，讓投資者享受將來金價上升的回報。

　　進取型：在1,250至1,500美元的區(qū)間之間作短線炒賣，如選擇以期金炒賣，要留意不宜長線及嚴守止蝕，做好風(fēng)險管理。

　　高階型：海外掛牌的黃金類ETF種類較多，當中有容許杠桿或沽空買賣，高階型投資者可善用相關(guān)產(chǎn)品，于高位短倉，并在低位買入獲利；另外在高位持有黃金基金或金礦股的投資者，也可利用杠桿工具買跌以作對沖。

　　名人長遠普遍看好

　　恒生銀行首席分析員溫灼培　

　　對黃金前景不會看得太淡，因為開采成本及供求問題，預(yù)料金價在1,320美元有支持。當環(huán)球經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)問題，令市民對現(xiàn)鈔(貨幣)的信心大減，黃金便會發(fā)揮避險功能。

　　　瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟師陶冬

　　通脹不興，歐美量寬難再有大手筆，令資金流出黃金轉(zhuǎn)投股市。長遠看好黃金，因人為貨幣數(shù)量愈來愈多，信用愈來愈差。但黃金再次璀璨的前提，是通脹預(yù)期重新升溫。

　　Look"s Asset Management董事總經(jīng)理兼投資總監(jiān)陸東

　　銀紙愈印愈多，代表銀紙愈來愈貶值，應(yīng)看好黃金。金價每盎斯1,300至1,400美元絕對應(yīng)該買，因為銀紙不值錢了。