前大部分黃金理財產(chǎn)品期限在三個月以下，到期的掛鉤黃金產(chǎn)品年化收益率不到5％，遠不如直接投資實物金劃算。

例如，工行2010年推出第一款掛鉤黃金的理財復合產(chǎn)品，期限在三個月以下，七天就搶購一空，但收益率僅在3.5％左右。

據(jù)普益財富近期公布的《2010理財市場年度報告》，2010年銀行發(fā)行的掛鉤黃金價格的產(chǎn)品共28款，主要為掛鉤黃金現(xiàn)貨、黃金期貨或者黃金基金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。據(jù)其對2010年銀行理財產(chǎn)品前三季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有三成掛鉤黃金產(chǎn)品未能達到預期收益。
2010年前三季度，有28只相關(guān)產(chǎn)品到期，占多年以來產(chǎn)品總數(shù)的近五成。從2005年光大銀行發(fā)行第一只掛鉤黃金理財產(chǎn)品至今，已經(jīng)發(fā)行過并到期的產(chǎn)品共有60多只。

資深市場人士分析，究其原因，掛鉤黃金理財產(chǎn)品分為看漲類和看跌類，未能達到預期收益的產(chǎn)品屬于看跌類，但2010年金價一路走高，結(jié)果可想而知。

業(yè)內(nèi)人士表示，購買掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品，不僅要對金價走勢作出判斷，而且要了解購買產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)。

“黃金理財產(chǎn)品非常考驗銀行對于黃金市場的投資能力。對于傳統(tǒng)上經(jīng)營貨幣的商業(yè)銀行，未來能否經(jīng)營好黃金這種貴金屬商品，的確是不小的挑戰(zhàn)。”工行貴金屬業(yè)務部人士坦承。

中國黃金市場的主要產(chǎn)品分三部分：上海黃金交易所的產(chǎn)品、上海期貨交易所的產(chǎn)品和商業(yè)銀行提供的黃金產(chǎn)品和服務。

其中，上海黃金交易所的AU（T+D）是目前最受歡迎的黃金交易品種，是指以分期付款方式進行買賣，杠桿率可高達7倍到10倍，交易者可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種期貨交易模式。

“衍生品結(jié)構(gòu)相對復雜，現(xiàn)階段推出尚早，普通投資者難以理解，2010年8?31的黃金過山車事件顯示，投資者對帶杠桿的產(chǎn)品還理解不深，何況結(jié)構(gòu)復雜的衍生產(chǎn)品�！痹趨R豐貴金屬部供職十余年的業(yè)內(nèi)資深人士魯麗羅表示。

2010年8月31日21時11分，上海黃金交易所AU（T+D）上演“驚魂40秒”，價格由270.4元/克，暴漲19元至289.32元/克，隨即又回落至當日開盤價271元/克上下，一些做空散戶在瞬間暴漲的行情中，被強行平倉。

銀行競爭激烈

在黃金業(yè)務市場，四大行和股份制銀行原本一直呈差異化競爭格局，各有著重的主打產(chǎn)品，如開展紙黃金業(yè)務包括中行、建行、工行、中信銀行（601998.SH/00998.HK），股份制銀行興業(yè)、民生、浦發(fā)（600000.SH）、深發(fā)展等則更積極拓展黃金代理業(yè)務，在內(nèi)部資源分配方面也更為傾斜，但自2010年10月強制平移制度在商業(yè)銀行全面實