目前至少有三大因素將支撐金價：首先，美元走軟推高金價；其次，油價支撐金價走高；第三，全球通脹擔憂仍然嚴重，黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)可望受到追捧

　　往年的慣性思路突然在今年行不通了，黃金走勢時而跟隨匯市，時而跟隨商品市場，風(fēng)險偏好的不穩(wěn)定性，讓整個金融市場陷入迷茫。

今年8月以來，創(chuàng)出本輪反彈新高的國內(nèi)股市忽然暫別上升通道，調(diào)整態(tài)勢明顯。與此同時，近期黃金市場卻呈現(xiàn)走出盤整，震蕩上行的格局。

　　黃金投資漸受青睞受國際資本市場動蕩影響，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力近期得到提升。同時，由于金價堅挺，國內(nèi)一些城市已出現(xiàn)穩(wěn)健投資者將注意力從股市移向金市的狀況。那么，本輪金價的上升行情能維持多久？

　　專家認為，目前至少有三大因素將支撐金價：首先，美元走軟推高金價；其次，油價支撐金價走高；第三，全球通脹擔憂仍然嚴重，黃金作為抵御通脹的首選資產(chǎn)可望受到追捧。

　　但必須指出，目前也有一些不確定因素影響金價：一方面，在美元的壓制下，黃金近期沒有快速上升的條件；但另一方面，隨著秋季到來，印度的禮品購買旺季及西方圣誕節(jié)都有望帶動全球黃金需求量上升，如果配合黃金投資需求增加，四季度金價可能上臺階。

　　關(guān)注黃金未來走勢為避險，人們很容易想到買黃金。但金價已到高位，是否還有買來保值的必要？從這一輪經(jīng)濟危機看，當用于工業(yè)和珠寶業(yè)的黃金數(shù)量因經(jīng)濟衰退而大幅下降時，投資者的強勁需求卻依然推高金價。如今年4月，當通脹預(yù)期重新抬頭時，金價升至900多美元/盎司，6月初則進一步達到983美元一盎司。這一變化趨勢顯然與全球資金避險需求相對應(yīng)，換句話說，買黃金防通脹是可行的。

　　但另一組歷史數(shù)據(jù)卻令人得出相反的結(jié)論，有專家認為，黃金在動蕩時期表現(xiàn)最好，但在其它時期則表現(xiàn)為風(fēng)險大、收益小。過去40年里，黃金比標準普爾500股票指數(shù)的動蕩幅度要高三分之一，但其投資回報卻更低，年回報率是8.4%，而標準普爾指數(shù)的回報率是9.1%。而且，黃金在相當長一段時間內(nèi)表現(xiàn)過于平庸，當金價在1980年1月達到850美元/盎司之后的2個月，卻大幅下挫44%，直到2008年1月才回升到850美元/盎司。換句話說，在累計通脹高達175%的28年光陰里，黃金價格卻保持不變。

　　到底哪一種觀點更具說服力？其實，判別金價是否能繼續(xù)攀升從而表現(xiàn)出抵御通脹的作用，最重要的因素在于黃金的供求關(guān)系，即投資需求、避險需求、工業(yè)與珠寶業(yè)需求的總和與產(chǎn)量之間的關(guān)系。

　　事實上，隨著中國