COMEX期金是否接近突破點(diǎn)?

發(fā)布日期:13-06-19 09:08:58 泉友社區(qū) 新聞來源:中國(guó)黃金網(wǎng) 作者:

　　近期COMEX黃金庫(kù)存提取量及其速度已引起許多人的關(guān)注。但是這里發(fā)生了什么值得擔(dān)心的事嗎？

　　雖然庫(kù)存在下降，但注冊(cè)的用于滿足交割需求的黃金盎司數(shù)，仍明顯高于黃金牛市開始時(shí)的數(shù)量。然而，COMEX現(xiàn)在比過去規(guī)模大得多，持倉(cāng)盎司數(shù)量更大。庫(kù)存下降可能造成一個(gè)問題，即更多的紙黃金交易得到較少的倉(cāng)庫(kù)中的實(shí)物黃金的支持。

　　黃金庫(kù)存相對(duì)于持倉(cāng)量下降的問題自2009年以來一直存在，以前這個(gè)注冊(cè)黃金庫(kù)存總是盈余或者兩者互相跟蹤。

　　這種相對(duì)較新的現(xiàn)象，據(jù)說已經(jīng)給COMEX造成一些壓力。

　　究竟有多少持倉(cāng)實(shí)際上是由實(shí)物黃金支持的？

　　要理解這一點(diǎn)，我們需要看覆蓋率，它告訴我們有多大比例的黃金實(shí)際上支持COMEX完成義務(wù)。把每盎司期貨合同持有人的數(shù)量換成其倒數(shù)，就得到覆蓋率。

　　紐約商品交易所覆蓋率

　　正如我們以前評(píng)估登記黃金庫(kù)存與持倉(cāng)比值的圖表，覆蓋率顯著低于以前，而且自2006年中期以來一直在下降。 2013年5月，覆蓋比率從7.12%下降至4.8%，為2011年8月以來的最低水平。2011年連續(xù)3個(gè)交割月份覆蓋率特別低，表明當(dāng)前市場(chǎng)的行為雖然惹人注目，但并非史無前例。

　　當(dāng)計(jì)算覆蓋率時(shí)，許多分析師同時(shí)使用總的黃金庫(kù)存、注冊(cè)庫(kù)存和資格庫(kù)存。由于知道COMEX倉(cāng)庫(kù)提供商常常自動(dòng)把注冊(cè)黃金庫(kù)存重新定義為資格庫(kù)存，我們決定以當(dāng)前可用于交割的庫(kù)存來評(píng)估覆蓋率。

　　另一種方法來衡量COMEX的可持續(xù)性

　　另一個(gè)衡量的重要統(tǒng)計(jì)方式是準(zhǔn)備交割的合同與未平倉(cāng)合約之比。下圖顯示的是買賣期金中準(zhǔn)備交割的比例。

　　紐約商品交易所合同交割百分比