黃金的金融避險(xiǎn)屬性在2001年“9·11”事件后開(kāi)始充分展現(xiàn)。自本世紀(jì)初至今，國(guó)際上地區(qū)矛盾不斷加劇，地緣沖突不斷增多，2011年更是地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩的一年。

　　當(dāng)今地緣沖突的主要原因是文明差異以及對(duì)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)資源的爭(zhēng)奪。中東地區(qū)是伊斯蘭文明同石油資源的結(jié)合體，由于伊斯蘭文明與西方的基督教文明存在長(zhǎng)達(dá)數(shù)千年的沖突，而西方世界長(zhǎng)期以來(lái)一直致力于對(duì)石油資源的控制和壟斷，這種對(duì)立使得中東地區(qū)始終是世界矛盾的焦點(diǎn)，而油價(jià)因此產(chǎn)生的波動(dòng)又會(huì)向黃金市場(chǎng)傳導(dǎo)。因?yàn)橛蛢r(jià)上漲往往使得以石油等作為原材料的生產(chǎn)成本上升，導(dǎo)致成本推進(jìn)型的通貨膨脹發(fā)生，當(dāng)通脹出現(xiàn)后，為避免通脹風(fēng)險(xiǎn)，黃金就成為理想的投資保值工具。

　　黃金進(jìn)入本世紀(jì)后的強(qiáng)勁需求，進(jìn)而價(jià)格持續(xù)攀升正是基于此政治、經(jīng)濟(jì)、投資領(lǐng)域的邏輯關(guān)系而始終保持旺盛的勢(shì)頭，但在2011年第四季度后似乎形勢(shì)發(fā)生了一些變化，歐美風(fēng)險(xiǎn)事件不斷頻發(fā)，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒依舊高漲，而黃金價(jià)格卻在9月和12月出現(xiàn)兩波大幅下跌行情，致使眾多市場(chǎng)人士預(yù)感，黃金的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)即將終結(jié)，金價(jià)即將轉(zhuǎn)入空頭下行。

　　其實(shí)，黃金價(jià)格兩波大幅下滑的主因來(lái)自于金價(jià)影響因素的另一個(gè)層面，即國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)的影響。2011年國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的焦點(diǎn)是歐債危機(jī)，正是歐債危機(jī)左右了年內(nèi)各主要投資市場(chǎng)，包括黃金市場(chǎng)的行情。在2011年的大部分時(shí)間里，無(wú)論地緣局勢(shì)，或是國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)基本處于動(dòng)蕩不穩(wěn)定狀態(tài)，所以黃金價(jià)格2011年整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，并于9月創(chuàng)出歷史高點(diǎn)1920美元/盎司水平。

　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展與美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融走勢(shì)息息相關(guān)。美元?jiǎng)t一般與黃金表現(xiàn)出相反的走勢(shì)。到了2011年9月份，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體轉(zhuǎn)好，特別是就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)，失業(yè)率從9月的9.1%持續(xù)回落至目前的8.6%，達(dá)到2008年金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，進(jìn)一步確定了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。美國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的同時(shí)，歐債危機(jī)已由最初的債務(wù)危機(jī)伴生出銀行危機(jī)，并最終可能出現(xiàn)貨幣危機(jī)，即歐元危機(jī)，且危機(jī)正在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滲透。那么，當(dāng)美國(guó)以外的地區(qū)——主要是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)動(dòng)蕩的時(shí)候，大量資本會(huì)逃離歐洲市場(chǎng)而進(jìn)入美國(guó)投資領(lǐng)域，從另一個(gè)角度再次推升了美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格，推升美元匯率上行，從而對(duì)黃金價(jià)格構(gòu)成壓制。這就是為什么在2011年進(jìn)入尾聲時(shí)，金價(jià)伴隨歐債問(wèn)題深化，歐元跌勢(shì)不止而同樣出現(xiàn)大幅下落的根本原因。

　　然而，黃金具備的金融避險(xiǎn)功能也并未喪失，從未來(lái)基本面觀察，諸多因素仍然支持黃金