11月3日，國(guó)際黃金價(jià)格跌至四年新低，翌日的黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)卻清冷異常。昨日記者走訪了北京市內(nèi)多家金店，發(fā)現(xiàn)多個(gè)金銀首飾展臺(tái)門(mén)可羅雀，鮮見(jiàn)“大媽”身影。分析人士稱，去年金價(jià)下跌很大程度上透支了今年的黃金消費(fèi)需求。此外，近兩年金價(jià)下跌成為常態(tài)，下跌預(yù)期也讓消費(fèi)者不愿在此時(shí)出手。
金銀展臺(tái)門(mén)可羅雀
11月4日上午，中國(guó)證券報(bào)記者走訪了菜百首飾及多家金店，其中菜百首飾降價(jià)較為明顯，足金和千足金分別下調(diào)10元至288元每克及285元每克，金條價(jià)格由11月2日的292元/克下降至280元/克，其他品牌金店金價(jià)降幅多在10元/克以內(nèi)。
引人注意的是，西單商場(chǎng)一樓的多個(gè)金銀首飾展臺(tái)，門(mén)可羅雀，鮮有顧客問(wèn)津。即使是消費(fèi)者青睞的菜百，情況也是稍好，沒(méi)有搶購(gòu)現(xiàn)象發(fā)生。
顯然，金子已經(jīng)失去了往日的光芒。而在2008年到2011年，每當(dāng)金價(jià)出現(xiàn)小的調(diào)整都有投資者毫不猶豫地買(mǎi)進(jìn)，且每買(mǎi)必賺。2013年4月15日，國(guó)際金價(jià)跌破1500美元/盎司關(guān)口，6月27日金價(jià)擊穿1200美元/盎司關(guān)口，二季度重挫22.72%，創(chuàng)下30年來(lái)最大下跌記錄。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)各大金店銷(xiāo)售火爆，大媽排隊(duì)購(gòu)金景象見(jiàn)諸多個(gè)城市各大金店。
對(duì)于去年今年黃金下跌背景下黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)冰火兩重天的情況，浙商期貨貴金屬分析師王琳表示，與去年相比，今年金價(jià)不如去年和前年有吸引力；此外，也有2013年實(shí)物金需求增長(zhǎng)，透支了包括今年和未來(lái)一段時(shí)間的購(gòu)買(mǎi)力的原因。
銀河期貨貴金屬分析師楊學(xué)杰表示，今年黃金實(shí)物消費(fèi)冷清在去年埋下了伏筆。數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)黃金消費(fèi)需求增長(zhǎng)32%至1065.8噸(包括珠寶、金條金幣和其他鑄造品)，創(chuàng)歷史新高。然而2014年中國(guó)前三季度黃金產(chǎn)量同比增長(zhǎng)14.27%，但同期消費(fèi)量則為754.82噸，同比下降21.42%。
“與2013年所處金銀下跌環(huán)境不同的是，金銀的需求正在發(fā)生著變化。”美爾雅貴金屬分析師韓驍認(rèn)為，今年上半年中國(guó)黃金需求減少19%至569.5噸，因金條金幣購(gòu)買(mǎi)量下滑抵消了黃金飾品的強(qiáng)勁需求。
另?yè)?jù)分析人士稱，去年4月份抄底的“大媽”已經(jīng)被套，目前部分黃金飾品價(jià)格與年內(nèi)最高位相比，甚至便宜了近70元/克。金價(jià)下跌常態(tài)下，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)有更低價(jià)格出現(xiàn)。
“大媽”購(gòu)金熱情褪去背后
在黃金消費(fèi)力透支的情況下，今年金價(jià)在無(wú)人問(wèn)津的凄涼中接連下挫。10月6日，黃金以1183.3美元/盎司的價(jià)格創(chuàng)新低，10月31日，國(guó)際金價(jià)跌破1180美元重要支撐，隨后直接奔向四年新低。然而，這些已經(jīng)不再吸引中國(guó)消費(fèi)者的目光。
楊學(xué)杰分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)熱情褪去主要表現(xiàn)在三方面。
一是從數(shù)據(jù)來(lái)看，去年黃金消費(fèi)激增但是今年較為低迷，同比基數(shù)較大，導(dǎo)致今年增幅驟降。
二是投資配置多元化。楊學(xué)杰表示，中國(guó)黃金消費(fèi)者的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化，中國(guó)大媽的金幣金條在去年配置一定比例后基本滿足了投資需求；而2014年在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷下，微刺激政策則提振了股票市場(chǎng)，上證指數(shù)由年初至11月4日漲幅為14.70%，市場(chǎng)前景預(yù)期向好引發(fā)資金回流股市，而對(duì)黃金的投資興趣大幅降低。
三是市場(chǎng)情緒平穩(wěn)，且更加理性。他解釋說(shuō)，2014年前三季度國(guó)際金價(jià)于1450美元/盎司—1200美元/盎司區(qū)間窄幅震蕩，并未出現(xiàn)暴漲暴跌的行情，市場(chǎng)的恐慌性情緒降低；另外黃金ETF投資需求降低幅度較2013年亦有所減緩，“西金東移”的狀況較去年有所改善�！霸诮�(jīng)過(guò)2013年金價(jià)大跌后，中國(guó)投資者變得更為理性，同時(shí)在中國(guó)投資黃金的方式也在多樣化，比如黃金T+D和黃金期貨的標(biāo)準(zhǔn)合約、黃金ETF以及黃金股票等。”
王琳認(rèn)為，2013年金銀下跌與本輪下跌的共同點(diǎn)都是受美元利率與匯率上升預(yù)期的影響，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期下，避險(xiǎn)需求與投資需求低迷的狀態(tài)；但值得注意的是，其背后邏輯仍存在區(qū)別，一方面是需求的改變，另一方面美國(guó)利率市場(chǎng)及匯率市場(chǎng)現(xiàn)狀也與去年存在較大區(qū)別。
正在構(gòu)筑中期底部
王琳認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)點(diǎn)的臨近，目前金價(jià)對(duì)于該利空的兌現(xiàn)也較2013年更為充分，盡管在美元利率與匯價(jià)上升的預(yù)期下，金銀價(jià)格延續(xù)熊市格局，但空頭獲利空間也因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的一致性認(rèn)可而被壓縮。
對(duì)于此次黃金跌破前期重要支撐位1180美元/盎司的表現(xiàn)，華泰長(zhǎng)城貴金屬分析師黃偉分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)10月底宣布結(jié)束QE，同時(shí)提及對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期，這暗示美國(guó)或?qū)⒃诿髂晏崆凹酉�；加之美�?guó)公布的GDP、消費(fèi)者信心和制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，美股標(biāo)普500指數(shù)也再度創(chuàng)出歷史新高，避險(xiǎn)需求的削弱使得金銀價(jià)格近期大幅下挫。
黃偉認(rèn)為，未來(lái)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐漸好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)和美國(guó)利率的持續(xù)走強(qiáng)將是大概率事件，原油價(jià)格的持續(xù)下跌也將削弱全球通脹預(yù)期，這將對(duì)于貴金屬的投資需求形成打壓，預(yù)計(jì)明年六月前金銀價(jià)格仍將保持相對(duì)弱勢(shì)狀態(tài)�！耙螯S金大幅下跌可能會(huì)再度激發(fā)亞洲國(guó)家的實(shí)物金買(mǎi)盤(pán)，同時(shí)央行逢低購(gòu)金也將成為金價(jià)的重要支撐因素，金價(jià)預(yù)計(jì)將會(huì)在1100美元/盎司附近形成中期底部。”
