QE退潮黃金創(chuàng)33個(gè)月新低 后期弱勢(shì)依舊

流美國(guó)，又會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的加速?gòu)?fù)蘇，這將是一種比較好的情況。

伯南克強(qiáng)調(diào)稱即使放緩購(gòu)債速度，亦將支撐經(jīng)濟(jì)，而決定開始撤走刺激措施還是很遙遠(yuǎn)的事，最終升息亦將逐步進(jìn)行。聶鼎認(rèn)為，值得注意的是美聯(lián)儲(chǔ)重申，如果通脹率前景仍然維持在2.5%以下，將等到失業(yè)率降至6.5%或以下才有可能加息。伯南克明確表示設(shè)立的這個(gè)門檻僅僅是考慮加息，并不一定會(huì)真的加息。低通脹率能令美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)維持低利率的時(shí)間，如果通脹持續(xù)偏低或進(jìn)一步下滑，美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能實(shí)施更多貨幣寬松措施。從這個(gè)角度上看，貴金屬仍不宜過分看空。

黃金創(chuàng)33個(gè)月新低

后期弱勢(shì)依舊

伯南克的言論引發(fā)了市場(chǎng)的動(dòng)蕩，美元大幅飆升，貴金屬、原油和銅價(jià)紛紛大跌。對(duì)此，張盈盈認(rèn)為，除了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策即將收緊的猜測(cè)之外，近期還有一個(gè)值得關(guān)注的消息，即標(biāo)普已經(jīng)上調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)的前景至穩(wěn)定，雖然距離美國(guó)財(cái)政和債務(wù)狀況的實(shí)質(zhì)改善還有很長(zhǎng)時(shí)間，但標(biāo)普的這一舉措意味著國(guó)際主流的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始對(duì)美國(guó)的財(cái)政前景看好，這對(duì)黃金而言是重大的利空。

由于2011年7-9月份黃金價(jià)格持續(xù)上漲并創(chuàng)下1920美元的歷史高點(diǎn)，一個(gè)直接的導(dǎo)火索是標(biāo)普等國(guó)際主流的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)。目前金銀市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都表現(xiàn)得異常敏感，而且任何利空的消息對(duì)市場(chǎng)的影響都明顯大于利好消息，例如美元自5月底以來大幅調(diào)整，但同期的金銀價(jià)格僅僅是維持窄幅的區(qū)間震蕩，并未出現(xiàn)任何像樣的上漲。

張盈盈認(rèn)為，第二季度是實(shí)物金銀的消費(fèi)淡季，加上近期投資資金流出金銀市場(chǎng)的跡象明顯，ETF基金持續(xù)減倉(cāng)，這些都為未來數(shù)周金銀繼續(xù)維持弱勢(shì)埋下伏筆。不過，從近年的走勢(shì)來看，金銀在每年8、9月份啟動(dòng)上漲行情的概率較大，下半年預(yù)計(jì)金銀市場(chǎng)是以寬幅震蕩的趨勢(shì)為主。

對(duì)于未來的聯(lián)儲(chǔ)政策，伯南克首先安撫了市場(chǎng)的不安情緒，伯南克意圖表示距離停止資產(chǎn)購(gòu)買仍有一段距離，同時(shí)量化寬松和低利率仍存在很長(zhǎng)的時(shí)間差。單純從伯南克的講話來看，他依然謹(jǐn)慎地希望市場(chǎng)不要過度解讀，不要產(chǎn)生過度的恐慌情緒，希望將市場(chǎng)的焦點(diǎn)由擔(dān)憂寬松政策引導(dǎo)至對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的美好預(yù)期。

不過廣東中礦財(cái)富貴金屬經(jīng)營(yíng)有限公司首席風(fēng)控官李欣卻認(rèn)為，顯然，市場(chǎng)并不買賬，市場(chǎng)焦點(diǎn)完全集中在伯南克對(duì)于資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模縮減問題的表態(tài)上，隨后市場(chǎng)情緒大逆轉(zhuǎn)，美國(guó)股市出現(xiàn)大幅下跌。不過，從商品市場(chǎng)走勢(shì)來看，股市與債市的反應(yīng)可能略微有些過激。

實(shí)際上這應(yīng)該是靴子落下的時(shí)刻，之前市場(chǎng)一再猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)