黃金短線發(fā)“戰(zhàn)爭財(cái)” 長線維持弱勢

近來，敘利亞局勢深深牽動(dòng)全球金融市場的神經(jīng)，其中美國的態(tài)度最為引人關(guān)注。
　　可以肯定，在軍事打擊敘利亞已成定局的情況下，國際金融市場短期內(nèi)又將經(jīng)歷一場劇烈震蕩，股市會(huì)下跌，而油價(jià)將漲。那么，一向作為重要避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金走勢又將如何呢？我們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松（QE）幾乎無任何懸念，9月份黃金再次迎來戰(zhàn)略做空窗口是大概率事件，這次指望發(fā)“戰(zhàn)爭財(cái)”的投資者，恐將面臨“竹籃打水一場空”。
　　美聯(lián)儲(chǔ)退出QE基本無懸念。一是今年下半年以來，美國、歐洲以及中國等全球三大經(jīng)濟(jì)體相繼發(fā)出“復(fù)蘇正在鞏固”的信號(hào)，決定了美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的大方向不可能逆轉(zhuǎn)；二是退出QE基本板上釘釘，這一點(diǎn)可以從7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要中，大多數(shù)委員意見一致的態(tài)度中充分洞悉。因此，美聯(lián)儲(chǔ)短期為“穩(wěn)定市場情緒與復(fù)蘇進(jìn)度”而可能出現(xiàn)延緩，但這只是暫時(shí)的，美元未來的強(qiáng)勢是大概率事件。由此看來，黃金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)品種的高估值缺乏基礎(chǔ)。
　　債務(wù)上限問題對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE形成掣肘。奧巴馬當(dāng)前面臨的最大難題，不是什么敘利亞內(nèi)戰(zhàn)當(dāng)中的化武風(fēng)波這類外部風(fēng)險(xiǎn)，而在于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題。長期看，究竟選擇誰在明年1月份接替伯南克擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，以更好地配合奧巴馬未來3年的“經(jīng)濟(jì)振興”政策較引人關(guān)注。短期看，9、10月相繼到期的政府債務(wù)上限問題，迫切需要奧巴馬盡快拿出能夠讓國會(huì)兩黨“互相妥協(xié)”的方案，否則又會(huì)出現(xiàn)政府關(guān)門、評(píng)級(jí)下調(diào)的鬧劇。就短期的債務(wù)上限談判來看，目前美國國會(huì)兩黨仍然各持己見，看不到“順利解決”的可能。
　　奧巴馬拿敘利亞“開刀”是美國國內(nèi)政治的需要。在國內(nèi)財(cái)經(jīng)矛盾日益尖銳背景下，原本和美國核心利益關(guān)聯(lián)度不大的敘利亞內(nèi)戰(zhàn)問題，這次終于擺上了奧巴馬的議事日程。問題似乎并不復(fù)雜。此時(shí)美國打擊敘利亞，一則確實(shí)可以降低外界對(duì)奧巴馬政府在敘利亞內(nèi)戰(zhàn)特別是化武問題上“不承擔(dān)國際義務(wù)”的指責(zé)，但更重要的是，奧巴馬可能更需要一場“受控的小規(guī)模”軍事打擊，來為其國內(nèi)復(fù)雜的政治博弈和政策選擇提供騰挪的空間和解決問題的“抓手”，甚至是借“戰(zhàn)時(shí)總統(tǒng)”的民眾基礎(chǔ)與道義高點(diǎn)，來壓制其政策反對(duì)者。此時(shí)，如果奧巴馬選擇一個(gè)合適的時(shí)機(jī)打擊敘利亞，不僅會(huì)讓國內(nèi)反感敘利亞現(xiàn)政權(quán)的勢力認(rèn)可奧巴馬的政策，也會(huì)讓美國國會(huì)中反對(duì)奧巴馬現(xiàn)有政策的政敵“投鼠忌器”，無法在即將到來的債務(wù)上限談判中大肆打壓奧巴馬政府，也就使得奧巴馬在未來的國內(nèi)政治博弈中具備極佳的“先手優(yōu)勢”，從而為順利緩解債務(wù)上