閉口不提QE3

　　8月26日之前，市場普遍預測伯南克至少會在全球央行年會上對可選寬松工具進行一些探討，但令人遺憾的是，當日伯南克講話內(nèi)容大部分都是8月9日美聯(lián)儲議息會議的老調(diào)重彈。

　　伯南克強調(diào)，雖然美國經(jīng)濟改善的跡象很多，但“很明顯”從危機中復蘇的力度還不夠強勁，遠弱于美聯(lián)儲預期。從今年上半年經(jīng)濟增長可以看出，經(jīng)濟不景氣情況甚至更加深化，復蘇更加疲弱，美國總產(chǎn)出仍未恢復到危機前的水平。

　　良茂期貨表示，雖然美聯(lián)儲關(guān)于經(jīng)濟的展望較為悲觀，但最終沒有暗示推出第三輪量化寬松政策（QE3），令市場失望。

　　不過，美聯(lián)儲也沒有關(guān)上量化寬松的大門。伯南克表示，美聯(lián)儲擁有一系列工具，可用于提供進一步的貨幣政策刺激。他還稱：“我們將在9月會議上繼續(xù)對此及相關(guān)事務(wù)進行考慮�！�

　　目前，美聯(lián)儲已決定將9月份的議息會議從一天日程擴大到兩天，即9月20日和21日。

　　QE3預期未減

　　不少市場人士認為，美聯(lián)儲依然在考慮推出進一步經(jīng)濟刺激措施來抗擊高失業(yè)率，QE3終將出爐。

　　QE3推出究竟對大宗商品市場有何影響？北京中期期貨研究院院長王駿在接受《國際金融報》記者采訪時表示，美國要推出QE3需要四個前提：第一，美國失業(yè)率居高不下，大量人口失業(yè)，影響居民消費支出；第二，美國三大股指大幅動蕩，很明顯在8月份美國股市大幅下跌或大幅反彈，表明市場不穩(wěn)定；第三，美國通脹水平有效下降，目前美國CPI同比增長3.6%，核心CPI同比增長1.8%，但離美聯(lián)儲的目標2%十分接近，這可能十分不利；第四，美國經(jīng)濟增速明顯下滑，如果緊縮財政政策和貨幣政策，將會對經(jīng)濟增長帶來進一步的打壓而產(chǎn)生較大的負面影響。

　　由此看來，推出QE3的概率依然較高。

　　王駿認為，鑒于2010年美國推出QE2之后，大宗商品市場逐步上漲，并沒有立即出現(xiàn)大幅上漲，因此如果美國推出QE3，大宗商品市場也不會立馬大幅上漲。另外，QE3推出后，其實施的金額規(guī)模、分布時間、各種工具及受益行業(yè)都將決定商品市場的上漲幅度和持續(xù)時間。

　　金價依然看漲

　　紐約黃金期價在8月22日沖擊1900美元未果后，連續(xù)兩個交易日下跌，并在8月24日以下跌104美元創(chuàng)下自2008年3月份以來的最大跌幅，盡管上周最后兩個交易日小幅反彈，但上周依然下跌3%，為近8周以來首次下跌。不過，市場人士認為，在所有品種中，黃金期貨依然擁有上漲的潛質(zhì)。

　　良茂期貨指出，短期金價下跌雖然對剛進入市場的人士造成慘痛打擊，使得激進投資者的過度自信受到傷害，但從