自今年2月20日挑戰(zhàn)1000美元整數(shù)關(guān)未果后，多空雙方的角力基本上圍繞935美元的價值中樞線（即1005.85美元的高點以及864.50美元的低點的1/2位）上下震蕩，這種情況在最近兩天得到了改觀。

　　在構(gòu)筑了一個龐大的三角形收斂形態(tài)之后，黃金多頭主力終于率先發(fā)難，本周黃金價格從951美元附近的起跳點直線拉抬至990美元上方。自1000美元見頂以來，黃金已經(jīng)好久沒有過如此酣暢淋漓的走勢了。

 　　多倫多黃金投資者杜明川為他的空頭思維懊悔不已，他一度持有多頭倉位，但在7月23日952美元上方平倉。雖然在金價快速突破970美元時他已經(jīng)明顯看到強(qiáng)趨勢形成，將是利潤最快化的過程，但要在高20美元的位置接貨，他就是下不了手做多。

　　“這次踏空肯定不止我一個人，金價前期的走勢使所有人都無利可圖，相信有大量的投資者像我一樣失望離場。而場內(nèi)那些神通廣大的主力或許正是看到多單不斷平倉，才算準(zhǔn)時機(jī)發(fā)動行情，就料準(zhǔn)了你不敢接回來。”

　　全球衍生產(chǎn)品交易期貨經(jīng)紀(jì)公司MF GLOBAL(Canada)衍生產(chǎn)品市場專家(DMS)楊韜此前6月底在接受CBN采訪時預(yù)測，認(rèn)為黃金價格通常會在7月底觸底，此后出現(xiàn)緩慢迂回的前行，9月時會達(dá)到一波漲勢的高潮。而今金價走勢吻合了他的判斷。

　　但他告誡投資者現(xiàn)在要小心黃金誘多的可能性。“連續(xù)的大陽線逼空，突破前期989美元的高點，突破歷史高點的壓力線，接近1005美元的年內(nèi)高點，所有的這些跡象都會令多頭血脈賁張，仿佛錢景無限。這時候卻恰恰是多頭需要冷靜下來思考的時候：黃金如此急拉究竟為哪般？主力是希望投資者高位追進(jìn)呢，還是想軋空所有的跟風(fēng)者？”

　　他認(rèn)為，近期黃金追漲機(jī)會已經(jīng)錯過，投資者應(yīng)該判斷多頭力量的延續(xù)性以及此后回調(diào)的幅度，來揣測行情未來還能走多遠(yuǎn)。

　　楊韜從ETF持倉情況解釋了金價的不尋常走勢。“ETF-SPDRGoldTrust 3月初從1038噸一直增倉到3月底1127噸，目前維持在1060噸上下，較3月初的1038噸持倉還是有25噸的增持總量。ETF在這幾個月中拋售打壓金價，應(yīng)該是高拋低吸，降低持倉成本，單純追漲的機(jī)構(gòu)和一些產(chǎn)金企業(yè)肯定將遭受損失。但實際金價波動卻是漲跌交替，整體平穩(wěn)，黃金價格波動越來越小。作為黃金的最大參與商，ETF的增減倉不能單純地看增減，ETF這里面肯定在做市。”

　　“目前市場越來越預(yù)期各國可能加息，主要是擔(dān)心全球通脹。通脹將從何處來？通脹對金價有多大的影響？這都是投資者需要考慮和分析的因素。”

　　“這次黃金上漲啟動，但美元卻并無太大的變化，未來也有可能在黃金急速拉升后，美國開始加息周期，而美元再走強(qiáng)。更何況，黃金近半年走勢有自身的運動軌跡，不太看美元臉色了。未來一段時間的市場格局，貨幣可能是空間換取時間，金屬則可能是速度換取空間。” 楊韜最后認(rèn)為。