持續(xù)沖頂?shù)狞S金似乎亟須“中場休息”，昨日一開盤，上海黃金期貨就封在跌停板上，周三紐約金亦重挫逾5%，跌破1800美元。近期，各大交易所為抑制黃金過度上漲的風(fēng)險，紛紛上調(diào)保證金，成為金價驟跌的導(dǎo)火索。

　　全球數(shù)大交易所出手

　　從7月開始，黃金便展開一波如火如荼的大行情，不到兩個月時間，國際金價從1500美元一路上揚(yáng)至1900美元，引發(fā)炒金熱潮。不過，在大量資金的追捧下，金價上漲過猛，引起了交易所的關(guān)注。近期，全球數(shù)大交易所紛紛采取措施，試圖擠壓黃金泡沫。

　　8月24日，芝加哥商業(yè)交易所(CME)宣布將COMEX黃金期貨保證金由每份合約5500美元提高至7000美元，香港商品交易所(HKME)亦將期金保證金要求上調(diào)近26%。8月23日，上海黃金交易所表示從8月26日起，將黃金遠(yuǎn)期合約保證金從11%提高至12%，漲跌停幅度從7%調(diào)整至9%，以限制交易風(fēng)險。

　　在交易所的“重拳出擊”下，金市避險需求顯然不敵保證金上調(diào)帶來的利空影響。昨日，滬金封于跌停板，報363.51元/克。截至記者發(fā)稿時，紐約金報1712.2美元，下跌2.57%。

　　南華期貨分析師何煒表示，“交易所紛紛上調(diào)保證金比例，使得獲利盤紛紛結(jié)清，金價自然出現(xiàn)回調(diào)。另外，消息面的平靜也使得市場避險情緒有所消退，從而使得避險需求對金價的支撐力度減弱�！�

　　倍特期貨分析師劉明亮也認(rèn)為，國內(nèi)黃金跌停的主要導(dǎo)火索是CME再度提高黃金期貨保證金，引發(fā)大量獲利了結(jié)盤拋售。這也說明，近期黃金加速飆升有很大的投機(jī)成分，避險只占一部分。他稱，“金價大幅飆升令短期風(fēng)險不斷累積，確實需要釋放，畢竟全球經(jīng)濟(jì)并沒有惡化到金融市場崩盤的地步�！�

　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust，8月17日至20日之間共加倉30.59噸，8月23日減倉6.36噸，8月24日又減倉24.83噸，8月25日再度減倉27.26噸，當(dāng)前黃金總持倉1232.31噸，顯示了短期調(diào)整跡象。

　　QE3懸而未決左右金價走勢

　　26日晚間，伯南克將在央行例行年會發(fā)表講話。市場期待從其講話中獲取QE3的相關(guān)線索，在有定論之前，觀望情緒濃厚，貴金屬市場難免出現(xiàn)震蕩。

　　那么，QE3究竟會不會推出？專家多表示，會推出，但不是在短期內(nèi)。何煒認(rèn)為，美國政府為了刺激經(jīng)濟(jì)必然會依靠貨幣政策，QE3推出的概率還是比較大的。但由于前兩輪量化寬松的效果并不是很好，因此美聯(lián)儲會先觀察美國經(jīng)濟(jì)和通脹水平的走勢再做決定，因此QE3不會在短期內(nèi)推出。

　　“如果QE3推出，對黃金而言，毫無疑問是利好的。但如果