黃金價格走勢歷史邏輯：夏季金價可能會觸底

市場目前需要更多的寬松措施。盡管多家央行相繼推出了各種形式的量化寬松，歐元區(qū)也對一些銀行進(jìn)行了金融救援，但是市場的需求顯然更多。

黃金價格目前持穩(wěn)于其去年12月低點上方。盡管夏日季節(jié)對黃金來說一直是需求淡季，但是金價目前依然略微持穩(wěn)。

同時，在美元不斷走強(qiáng)的過程中，金價也沒有急速下挫。這對黃金本身來說就是一個利好的信號。這一事實似乎在告訴我們更多的經(jīng)濟(jì)刺激即將到來。

夏季：金價可能會觸底

從歷史上看，6月份往往是金價觸底最多的月份。下一個低點較多的月份是8月。今年夏季，我們將觀察金價是否會跌至1,536美元低點。

從上區(qū)間看，如果金價沖破1,650美元，然后守住該價位的話，那么黃金的困難時期可能就已經(jīng)過去了。隨后金價將會前往1,700美元、1,800美元及1,900美元。創(chuàng)紀(jì)錄的高點將證實黃金已經(jīng)進(jìn)入了一個強(qiáng)勁的上升通道。

會漲至多高？

金價漲至多高，這將取決于牛市中的爆發(fā)階段。不過，這一階段依然還沒有到來，我們可以看一下圖表1。


(圖表1)

你可以從中看到，金價(圖表中的上曲線)自1970年以來一直處于大型的上升通道內(nèi)。在觸及自2001年以來的大型上升通道頂部前，金價依然有進(jìn)一步上漲的空間。

注意上圖中，當(dāng)金價在2009年9月達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高點時，金價也進(jìn)入了這一大型通道的上區(qū)間。這也正是2009年3月量化寬松推出后的第6個月。

當(dāng)黃金在去年9月份創(chuàng)造了1,900美元歷史高點時，先行指標(biāo)(上圖中的下曲線)(大于0為看漲)漲至了普通高位區(qū)域(normal high area)，自那以后出現(xiàn)了下跌，現(xiàn)在正在接近向上趨勢的低點0。

這一指標(biāo)告訴我們即使金價目前處于1個11年的持續(xù)牛市中，但依然還沒有觸及泡沫爆發(fā)區(qū)域。

目前的走勢與1970-80期間的走勢很相似。在那段時期，金價在整個牛市中整整上漲了2300%。而在目前自2001年以來的這一牛市中，金價的漲幅僅僅為660%...與上世紀(jì)70年代的增幅相去甚遠(yuǎn)。

圖表2也對此進(jìn)行了比較。你可以從中看到目前的這一牛市還沒有開始進(jìn)入泡沫爆發(fā)階段。

雖然已經(jīng)有點接近，但是從圖中我們可以看到要到達(dá)這一泡沫爆發(fā)期，至少要到明年。

沒有哪種商品的走勢會像黃金這樣瘋狂，只不過現(xiàn)在這一瘋狂階段還沒有到來。比如，如果在目前的牛市中，金價也上漲2300%，那么黃金價格將達(dá)到6000美元，這將讓金價大大沖破大型上升通道。

(圖表2)(黃線為1968-1980年的金價走勢，紅線為1988-2000年納斯達(dá)克走勢，綠線為2001-2011年的金價走勢)

然而今天人們的情緒多少有點失落。一些人因為過去11個月金價持