黃金空倉規(guī)模史上第二高

 

　　林毅夫：黃金會再現(xiàn)暴跌 股市泡沫超08年

　　林毅夫：黃金等大宗商品暴跌的情形可能會持續(xù)發(fā)生

　　4月27日，由清華大學五道口金融學院主辦第一屆清華五道口全球名師大講堂，迎來了著名經濟學家林毅夫先生。他從世界銀行的經歷講起，詳細闡述了對世界重大經濟問題的思考和見解。他談到近期國際黃金大跌，他稱這是金融機構短期投資獲利。

　　他提到這種情形可能會持續(xù)發(fā)生�！笆紫染蜁�有大量的資金流入他們國內的股票市場，美國國內現(xiàn)在的道瓊斯指數(shù)已經超過2008年的水平，2008年股票市場有泡沫，大家都是知道的，而現(xiàn)在實體經濟比2008年的實體經濟是弱的，在這種狀況下，股票市場超過2008年不是代表更大的泡沫嗎？那些金融投資家、投機家是心知肚明的。因此在這種狀況之下，對任何信息都會做出巨大的反映。只要有一點利差的消息出來，股票一下就會跌很多，如果利好的消息出來，由于資金價格低，股票也會上漲很多。股票波動就會很大，華爾街的人把這個狀態(tài)叫做新常態(tài)，所謂新常態(tài)就是在股票市場的投資風險非常大、平均回報率非常低，這叫新常態(tài)，而且這種新常態(tài)可能長期化。不僅大量的資金投入他國內的股票市場，也會有大量的資金流入國際的大宗商品市場，像石油(行情 專區(qū))、糧食、黃金……，把這個價格炒得非常高。就像前幾天黃金突然間下跌了將近20%，這種情形可能會持續(xù)發(fā)生�！�

　　以下為林毅夫發(fā)言實錄：

　　日本在1991年發(fā)生金融危機之前，日本政府的負債占國內生產總值的60%，在發(fā)達國家當中算低的，但是現(xiàn)在22年的時間過去了，他的負債率是占到國內生產總值的230%，在發(fā)達國家當中是最高的。然后我相信如果他們不能走出結構改革的這樣一條道路的話，很可能美國還有歐洲國家，會步日本的后塵。他們現(xiàn)在政府積累的負債占國內生產總值的比重都超過100%。很可能會快速地接近150%、200%。

　　在這種狀況之下會有什么后果？因為負債那么高，他們貨幣當局為了降低政府借新債的成本跟還舊債的成本，一定會推送非常寬松的貨幣政策，就像日本從90年代初，他的利率差不多一直維持是接近0，現(xiàn)在美國、歐洲國家的利息一般在1%左右，接近0了，這個是很寬松的貨幣政策，在這些發(fā)達國家會長期化。

　　在利率接近0又非常寬松，就代表流動性非常巨大，在這種狀況之下會鼓勵金融機構做短期的投資。首先就會有大量的資金流入他們國內的股票市場，美國國內現(xiàn)在的道瓊斯指數(shù)已經超過2008年的水平，2008年他股票市場有泡沫，大家都是知道的，而現(xiàn)在實體經濟比2008年的實體經濟是弱的，在這種狀況下，股票市場超過2008年不是代表更大的泡沫嗎？那些金融投資家、投機家是心知肚明的。因此在這種狀況之下，對任何信息都會做出巨大的反映。只要有一點利差的消息出來，股票一下就會跌很多，如果利好的消息出來，由于資金價格低，股票也會上漲很多。股票波動就會很大，華爾街的人把這個狀態(tài)叫做新常態(tài)，所謂新常態(tài)就是在股票市場的投資風險非常大、平均回報率非常低，這叫新常態(tài)，而且這種新常態(tài)可能長期化。不僅大量的資金投入他國內的股票市場，也會有大量的資金流入國際的大宗商品市場，像石油、糧食、黃金……，把這個價格炒得非常高。就像前幾天黃金突然間下跌了將近20%，這種情形可能會持續(xù)發(fā)生。

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