盛寶銀行的四張圖：黃金白銀已經(jīng)失寵

丹麥?zhǔn)�寶銀行(Aaxo Bank)首席商品策略師Ole Hansen周一(9月22日)在報(bào)告中稱，受美元強(qiáng)勢(shì)攀升以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和需求擔(dān)憂的影響，上周對(duì)沖基金及資金經(jīng)理進(jìn)一步削減了多數(shù)大宗商品的看漲押注。據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，9月16日當(dāng)周對(duì)沖基金削減了24種大宗商品中15種的凈多頭頭寸，范圍不僅限于貴金屬和汽油。
(CFTC周度大宗商品頭寸變動(dòng))

　　根據(jù)圖2的數(shù)據(jù)顯示，在今年4月三大板塊的凈多頭頭寸觸及高位后，對(duì)沖基金和資金經(jīng)理幾乎每周都在削減凈多頭，其中農(nóng)產(chǎn)品]板塊縮減幅度最大。其次是能源板塊，特別是WTI原油，因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和導(dǎo)致供應(yīng)中斷擔(dān)憂降溫。
(對(duì)沖基金板塊頭寸變動(dòng))

　　白銀方面，從圖3中可以看出，過去幾個(gè)月白銀凈多頭規(guī)模下降速度驚人，9月16日當(dāng)周已經(jīng)轉(zhuǎn)為凈空頭。事實(shí)上，今年6月銀價(jià)突破技術(shù)性阻力位曾觸發(fā)一些對(duì)沖基金的激進(jìn)買盤，但在隨后幾周持續(xù)遭遇拋壓，空頭頭寸規(guī)模大量增加。上周國際銀價(jià)曾跌至4年來低位，因下行動(dòng)能持續(xù)推動(dòng)價(jià)格走低。

　　盛寶銀行指出，眼下銀價(jià)已經(jīng)失去18.50美元的重要支撐，同時(shí)從圖3顯示，近期銀價(jià)的拋壓更多的是因空頭頭寸的增加，而非多頭的清算。所以如果后市銀價(jià)仍無太大起色，那么多頭可能需要削減風(fēng)險(xiǎn)敞口，致使多頭頭寸下降，銀價(jià)將進(jìn)一步下滑。
(白銀投機(jī)頭寸變動(dòng) 藍(lán)色=多頭規(guī)模 紅色=空頭規(guī)模 黑線=凈值 紅線=銀價(jià))

　　黃金方面，從圖4可以看出，近期黃金的遭遇與白銀類似，相比實(shí)際多頭的清算，價(jià)格更多的是受到新空頭頭寸規(guī)模增加的打壓。此外，目前黃金多頭頭寸規(guī)模仍處在相當(dāng)?shù)母呶�，而空頭規(guī)模還未觸底，意味著未來空頭回補(bǔ)對(duì)金價(jià)支撐有限。

　　盛寶銀行表示，隨著金價(jià)逐步接近1185美元/盎司的關(guān)鍵支撐，一旦該水平遭到下破，將使得更多喪失信心的多頭離場(chǎng)。
(黃金投機(jī)頭寸變動(dòng) 藍(lán)色=多頭規(guī)模 紅色=空頭規(guī)模 黑線=凈值 紅線=金價(jià))