黃金短線轉(zhuǎn)好 年內(nèi)仍應低配

黃金自2014年1月以來，呈緩慢上漲之態(tài)。盡管去年12月和今年1月的美聯(lián)儲議息會議均宣布削減購債規(guī)模100億美元，但對黃金的負面影響并不顯著，業(yè)內(nèi)人士稱，金價去年的大跌已基本反映了市場對美聯(lián)儲寬松政策縮減的預期，不過今年黃金上漲仍缺乏明顯的支撐因素，金價有望繼續(xù)保持弱勢震蕩格局，在投資上仍應低配為主。

　　


　　國內(nèi)黃金品種高調(diào)上揚

　　上周五，由于美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預期，令美國經(jīng)濟持續(xù)復蘇的程度遭遇質(zhì)疑。此后，國際金價出現(xiàn)上漲，錄得五周來最大單周漲幅，報收1268美元/盎司。周一亞市尾盤，金價交投于1270美元/盎司上方。受益于國際金價的反彈，國內(nèi)主要黃金品種紛紛上揚，繼上海黃金交易所黃金T+D于2月7日夜盤時段刷新反彈新高后，滬金1406在2月10日的下午交易時段也刷新了反彈新高，最高觸及251.00元/克。

　　從技術(shù)面來看，現(xiàn)貨金最近連續(xù)7個交易日收出了6根陽線，且布林線經(jīng)過了近10個交易日的平緩推升后，進入加速上移周期，意味著黃金存在短線做多機會。

　　上海中期貴金屬分析師李寧表示，現(xiàn)階段利多金價的因素主要有如下幾方面：首先，美聯(lián)儲削減購債規(guī)模對金銀的沖擊在逐步減弱，去年金價的大跌已基本消化了市場的負面情緒。其次，上周COMEX期金一度出現(xiàn)現(xiàn)貨月貼水現(xiàn)象，反映市場需求強勁。同時，從資金面上看，全球最大的黃金ETF——SPDR目前減倉積極性出現(xiàn)下降，并有小幅增倉行為，表明大資金對黃金后市的悲觀情緒有所緩解。另外，印度的經(jīng)常賬目赤字已有所改善，市場對其逐漸放松黃金進口管制的預期漸強，有助于增加實物金需求。

　　“從歷史走勢規(guī)律來看，金價在2月份傾向于小幅上漲，加上當前全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI回落、新興經(jīng)濟體不穩(wěn)等因素的影響，避險情緒料將繼續(xù)支持金價緩慢走高，黃金短線市場風格出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。不過，年內(nèi)金價反彈仍缺乏明顯的支撐因素，中期有望保持弱勢震蕩格局�！崩顚庍M一步指出。

　　德意志銀行最新報告也指出，近期黃金遠期利率已降至負值，同時，期金市場再度出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價的現(xiàn)象，暗示最近實物金需求仍在走強，投資者希望獲得實物交割。一般情況下，因資金成本和倉儲成本，現(xiàn)貨合約的價格會略低于其他遠期合約。而2月合約對4月和6月的溫和升水，這種負向市場或許暗示—現(xiàn)階段市場情緒正朝實物偏好轉(zhuǎn)變，短期實物金需求旺盛。

　　建議低配黃金投資產(chǎn)品

　　受益于2014黃金開門紅態(tài)勢，去年業(yè)績跌幅均超20%的黃金QDII在年初則呈正收益。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，諾安全球黃