多空爭(zhēng)鋒激烈 金銀底部顯現(xiàn)

目前看，金銀近期將逐步完成筑底過程，后市或?qū)⒂瓉?lái)一波中期反彈。預(yù)計(jì)7月金銀或?qū)⒄袷幧闲�，完成筑底過程，LME金支撐在1530、1550一線，上方壓力1570、1590，對(duì)應(yīng)LME銀支撐在26、27，上方壓力29、30。

歐盟峰會(huì)釋放積極信號(hào)，市場(chǎng)信心得到有效提振。本次峰會(huì)第一天就通過了1200億的增長(zhǎng)計(jì)劃，但對(duì)市場(chǎng)影響有限。重要的是，就在市場(chǎng)普遍認(rèn)為德國(guó)人不會(huì)妥協(xié)時(shí)，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人卻出乎意料地就更緊密的長(zhǎng)期聯(lián)盟達(dá)成了一致，并稱救助基金可以直接重組銀行，批準(zhǔn)使用救助基金壓低意、西兩國(guó)主權(quán)債務(wù)成本，放棄對(duì)西班牙貸款的優(yōu)先資格。

筆者認(rèn)為，自歐元區(qū)涉險(xiǎn)度過“希臘退出”危機(jī)后，接下來(lái)再度出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的概率已經(jīng)大大降低。歐元區(qū)債務(wù)問題回歸到此前救助模式，雖然我們始終對(duì)這一缺乏增長(zhǎng)的模式持懷疑態(tài)度，但此次歐盟峰會(huì)釋放的積極信號(hào)極大地緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。短期內(nèi)，歐債危機(jī)或?qū)②呌诹己玫膽B(tài)勢(shì)發(fā)展，對(duì)后市金銀走勢(shì)偏向于利多影響。

雖然基本面需求疲弱，但投資需求卻持續(xù)增加�；�本面上，季節(jié)性因素外加政策面的利空影響或?qū)�決定黃金近期難有出色表現(xiàn)。占據(jù)黃金需求最大的珠寶首飾領(lǐng)域，同樣也受到了季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響，近期對(duì)黃金的支撐力度有限。受此影響，同樣白銀走勢(shì)也將受到黃金弱勢(shì)壓制。投資需求方面，雖然目前SLV白銀ETF持倉(cāng)9875.75噸，較去年白銀創(chuàng)下新高時(shí)的峰值下降了13%，但自5月中旬以來(lái)持續(xù)增加了410噸，目前已經(jīng)達(dá)到去年10月份的水平。黃金ETF持倉(cāng)同樣也是自5月份以來(lái)連續(xù)增持。金銀ETF維持相對(duì)較高水平以及近期的連續(xù)增持顯示機(jī)構(gòu)投資者仍舊看好金銀長(zhǎng)期走勢(shì)，黃金相比表現(xiàn)更強(qiáng)，短期內(nèi)金銀下跌空間有限。