黃金的全盛時(shí)期已過，最近跟風(fēng)買入黃金的投資者在今年需要充分的耐心，因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)疲弱和美元前景看好這兩大因素會(huì)降低黃金的吸引力。雖然黃金買家可能看到持有的黃金價(jià)值連續(xù)第12年上升，但和近幾年相比，金價(jià)上漲的幅度將緩和很多。

    投資黃金的回報(bào)不佳將考驗(yàn)短線交易者。但那些因擔(dān)心貨幣貶值以及為了投資組合多樣化而長(zhǎng)期持有黃金的人會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的耐心將得到回報(bào)。投資與黃金相關(guān)的企業(yè)也是一股重新出現(xiàn)的趨勢(shì)。

    芝加哥期貨基金公司2100 Xenon Group的首席投資長(zhǎng)福伊爾施泰因(Jay Feuerstein)認(rèn)為，黃金難以重現(xiàn)往日的輝煌。他還表示，今年黃金短線炒家的日子可能更不好過。

    深受美元影響

    缺乏推動(dòng)買家投資黃金的催化劑正在影響黃金的需求和價(jià)格。

    去年8月22日，金價(jià)創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到每盎司1,891.90美元。當(dāng)時(shí)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve)即將推出新一輪量化寬松政策的說法達(dá)到白熱化。但自那時(shí)起，金價(jià)累計(jì)下跌約15%，上周四金價(jià)收于每盎司1,647.70美元。單是去年12月金價(jià)跌幅就達(dá)10%。

    盡管如此，2011年金價(jià)累計(jì)漲幅仍達(dá)10%，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。去年全年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅為零。

    去年大型和小型投資者都削減了黃金頭寸。SPDR黃金信托基金(SPDR Gold Trust)持有的黃金數(shù)量情況讓我們很好地了解了近幾個(gè)月發(fā)生的基金清算情況。按持有的黃金數(shù)量計(jì)算，SPDR Gold Trust是全球最大的黃金交易所買賣基金(ETF)。

    去年12月多數(shù)時(shí)候以及今年迄今，SPDR Gold Trust持有的黃金數(shù)量在1,250噸左右，但這和2010年12月相比仍然減少了2.4%(當(dāng)時(shí)該基金持有1, 281噸黃金)。SPDR Gold Trust在2010年持有的黃金數(shù)量躍升了13%。

    黃金投資者也沒有看到美聯(lián)儲(chǔ)近期內(nèi)將推出量化寬松政策的任何跡象，而歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)卻令歐元接連下跌。

    可以肯定的是，有關(guān)歐債危機(jī)的頭條新聞仍然在影響黃金期貨，但金價(jià)走勢(shì)同美元走勢(shì)的相關(guān)度越來越大。

    相對(duì)于其它發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，美國經(jīng)濟(jì)較為強(qiáng)勁。外界認(rèn)為今年美元將會(huì)堅(jiān)挺。

    對(duì)沖投資組合風(fēng)險(xiǎn)的利器

    福伊爾