|
四月金市可能先抑后揚(yáng) |
|
的細(xì)節(jié)，我們將全面梳理三月基本面對(duì)市場(chǎng)的影響，外匯和金銀市場(chǎng)運(yùn)行的技術(shù)面分析，以及對(duì)沖基金在外匯黃金市場(chǎng)中的動(dòng)向變化。 從基本面來看，三月希臘以強(qiáng)制性手段完成了與私人部門債務(wù)互換，并最終獲得了三駕馬車的進(jìn)一步救助承諾，避免了3月債務(wù)到期違約風(fēng)險(xiǎn)。希臘官方為此歡心，但鮮見歐元區(qū)其他官員更多驚喜置評(píng)。在整個(gè)歐洲金融系統(tǒng)依然非常脆弱的情況下，國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)月初表示，希臘國(guó)債無序違約將產(chǎn)生非常嚴(yán)重的衍生效應(yīng)，違約將導(dǎo)致巨大的銀行重組成本，可能輕易達(dá)到1600億歐元，且將沖擊歐銀、葡萄牙及愛爾蘭，西班牙以及意大利或也需支持�？梢�，歐元區(qū)無論如何都會(huì)盡可能在形式上避免3月希臘產(chǎn)生無序違約。但歐元區(qū)官方明白，三月希臘違約危機(jī)的暫緩并非代表歐債危機(jī)已開始全面向好的方向轉(zhuǎn)化，其更像是一種危機(jī)爆發(fā)的延后。 首先從希臘本身來看，本于3月25日到期的債務(wù)被延緩至4月兌付，以及希臘國(guó)內(nèi)強(qiáng)烈反對(duì)緊縮撙節(jié)政策引發(fā)的社會(huì)動(dòng)亂，都說明隨著希臘政府的換屆，這種上屆政府承諾的撙節(jié)緊縮政策能否得到延續(xù)，讓參與希臘救助的三駕馬車（歐盟、歐洲央行、國(guó)際貨幣均將組織），以及很多歐元區(qū)官員沒有把握，因此會(huì)在對(duì)希臘的救助撥款上非常謹(jǐn)慎。甚至目前不少觀點(diǎn)依然認(rèn)為希臘最終將不得不退出歐元區(qū)。月中惠譽(yù)認(rèn)為換債以及債權(quán)人承擔(dān)損失已令希臘債務(wù)服務(wù)情況改善，降低了短期償付困難再度發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，上調(diào)希臘評(píng)級(jí)至“B-”，但惠譽(yù)認(rèn)為希臘嚴(yán)重違約的風(fēng)險(xiǎn)猶存。月中國(guó)際貨幣基金組織也發(fā)表了對(duì)希臘能否堅(jiān)持改革，如期縮減債務(wù)規(guī)模的擔(dān)心。希臘經(jīng)濟(jì)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，希臘2011年第四季度失業(yè)率突破20%，創(chuàng)1998年有記錄以來的最高水平。持續(xù)的歐債危機(jī)令經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，并拖累勞工市場(chǎng)表現(xiàn)，也為社會(huì)穩(wěn)定埋下隱患。數(shù)據(jù)顯示，希臘第四季度失業(yè)率為20.7%，前值為17.7%，2010年第四季度失業(yè)率為14.2%。經(jīng)濟(jì)的低迷表現(xiàn)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)帶來承重壓力，也將構(gòu)成希臘撙節(jié)緊縮改革的巨大阻力。 |
