期的去杠桿化過程，在此期間增長將放緩，當(dāng)增長放緩?fù)�脹預(yù)期不會很高，所以歐元區(qū)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，美國國債和德國國債的收益率指標(biāo)都將影響金價(jià)的走勢。

　　當(dāng)歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)回到一個(gè)健康長期的增長周期時(shí)，我們可以預(yù)期，通脹預(yù)期將上升，這時(shí)的貨幣政策將發(fā)揮重要的作用，如果通脹預(yù)期固定在2%至3%以下市場內(nèi)貨幣供應(yīng)量將緩慢減少，黃金價(jià)格將出現(xiàn)回調(diào)，反之金價(jià)將再次上升，一個(gè)安全的避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格回落需要的時(shí)間，取決于歐元區(qū)的解決方案落實(shí)情況和美國實(shí)施10年的赤字消減方案的行動(dòng)。我們可以看到，至少到2012年底市場避險(xiǎn)需求不會減少，市場避險(xiǎn)偏好的減少可能要等到歐盟條約重新談判，可以預(yù)計(jì)2012年對黃金來說仍然會有不俗表現(xiàn)。

　　展望：昨日市場風(fēng)險(xiǎn)偏好因?qū)�歐盟峰會的樂觀預(yù)期而上升，令道指創(chuàng)出近期新高，在美國時(shí)段打壓美元，這推動(dòng)金價(jià)在下探至50日均線(1705)附近時(shí)獲得支撐轉(zhuǎn)漲，并收復(fù)10日均線和100日均線。技術(shù)面亞洲早盤繼續(xù)小幅震蕩回落，指標(biāo)傾向自超買水平進(jìn)一步修正，但日線圖目前仍維持在9月低低點(diǎn)開始的上行趨勢之上，目前我們?nèi)詢A向持有多頭。