級機構(gòu)下調(diào)了諸多歐元區(qū)銀行評級，難以細數(shù)。5月22日，惠譽還下調(diào)了日本主權(quán)評級至“A+”，前景為負面。且繼續(xù)保持對法國評級的負面展望。

　　盡管筆者以為希臘最終未必會退出歐元區(qū)，但歐元區(qū)也并非沒對這種可能有所準備。兩位歐元區(qū)官員5月23日表示，歐元區(qū)官員已經(jīng)達成協(xié)議，所有成員國都必須為各自的緊急計劃做好準備，應對希臘退出歐元區(qū)的可能性。據(jù)悉，該項共識是歐元集團工作組在周一5月21日一個電話會議上達成的，該會議于當日北京時間21:00開始，持續(xù)了約一個小時。歐元集團工作小組包含那些為歐元區(qū)財長安排會議的官員，也包括來自于歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSF)的官員。但似乎基于對市場信心的考慮，一些官員對此消息予以了否定，包括法國新總理奧朗德。而比利時財長則明確表示：“如果說我們沒有為希臘退出歐元區(qū)作準備，將是不負責任的”。筆者相信，面對希臘可能的流氓行為，歐元區(qū)不會沒有水來土掩的絲毫準備。

　　經(jīng)濟與貨幣政策層面，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜于預期，彰顯貨幣政策必將延續(xù)寬松，以扶助經(jīng)濟復蘇。美國商務部5月18日宣布大幅下修美國3月份工廠訂單數(shù)據(jù)，顯示出美國第一季度經(jīng)濟復蘇勢頭不如預期般強勁。商務部公布的修正數(shù)據(jù)顯示，美國3月工廠訂單修正后為月率下降1.9%，初值為下降1.5%，而該初值數(shù)據(jù)降幅已經(jīng)為3年來的最高水平。美國4月耐用品訂單月率上升0.2%，預期上升0.5%，也明顯低于預期。美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特本周表示，需要采取慎重的措施促進美國經(jīng)濟增長，盡管目前環(huán)境尚無理由啟動進一步的國債購買，但是也不應將第三輪量化寬松(QE3)排除在外。我們應能從貨幣政策的演變趨勢中洞悉出黃金樂觀的中長期前景。

　　從上周對沖基金在外匯市場中的運作來看，能量進一步達到驅(qū)動市場的巔峰，但尚未見到能量衰竭后的市場逆轉(zhuǎn)信號。即單從對沖基金在外匯市場中的能量流動與分布來看，尚不能對市場前景給出非�？隙ǖ囊庖姟５珔s呈現(xiàn)如下特征：盡管面臨希臘債務危機對市場的沖擊，但對沖基金在美元市場中的運作并非單邊看多，而是體現(xiàn)出極大的多空分歧。上周部分對沖基金果斷回補或做多美元，做空美元的力量稍弱，但基金持有的美元凈多卻依然處于2011年9月中旬以來的相對低位。最近三周，雖美元市場再度表現(xiàn)強勁，但對沖基金在美元市場中的運作總體呈現(xiàn)多空力量均衡態(tài)勢，多空分別累積增加1.6萬手左右的倉位。使得基金雙向總持倉在凈持倉總體處于相對低位的情況下，回到歷史高位附近。別忘了，多頭面臨看似極其有利的