危機更具沖擊力，那姑且保守認為銀價從49.77美元也下跌60%吧，也應該下跌至19.9美元附近。空頭為此期待，且不時有從經(jīng)濟領域轉型舞臺表演的“末日博士”為其中期看空鼓勁。

　　近月銀價有兩次低點26.04美元和26.15美元的價位，低于去年最后一波加速上漲的26.35美元起點。如果對比此形態(tài)并在黃金市場中“幻想”一下，那么金價似乎也應該擊穿11年6月的1478.3美元起點�？梢姡�即使相對保守的看空金價至1500美元下方，似乎也并不為過，但實際情況卻未必。

　　首先，筆者要恭喜那些近期在27美元下方買進白銀的客戶，你們買進的價位甚至比我高明，筆者的賬戶銀操作價位都因急不可耐而價位更高。但筆者非常享受目前持有白銀和黃金。即便就對沖基金的操作來看，也構成我繼續(xù)持倉的堅定信心。

　　沒有人能否定在全球經(jīng)濟放緩，而新一輪全球貨幣擴張背景下的金銀中長期牛市。在這樣的背景下，我們關注“什么時候”（而不是什么價位）是金銀價格調整的極限，首先關注的是：什么時候是基金做空的能量釋放到了極限。關于白銀市場，圖表已清楚顯示：在11年12月銀價被打壓至26.15美元，5月銀價被打壓至26.76美元的過程中，基金釋放的做空能量都比08年將銀價打壓至8.42美元價位時更為徹底，圖示中基金的期銀凈持倉曲線進行了很好說明。這是只關注技術表象與基本面表象無法獲得的重要信息，此信息意味著我們當前應該戰(zhàn)略做多白銀。而不應繼續(xù)威懾于中長期均線的偏空趨勢。故筆者為近期在27美元附近或下方做多的客戶叫好。目前29美元的銀價高嗎？筆者認為這仍是一個中長期的地板價，即便不是負一層價格，也是地板價，且應該不會見到負二層價位，更不會見到悲觀的十八層地獄價位。保守預期，這至少也是一個中期區(qū)間運行的地板價，故筆者非常坦然地持有黃金白銀。

　　如果投資者用上述分析白銀的方法分析黃金，可能得出的結論不一樣，即投資者可能認為基金在黃金市場中的運作與白銀市場中的運作存在一些差異。是的，這種差異一方面來源于基金場外操作存在很大差異，另一方面是面對一樣的經(jīng)濟或金融危機時，以金融屬性為主導的黃金和以商品屬性為主導的白銀所受影響不一樣，我在內部報告中對這種不一樣進行了相應解讀。投資者可以發(fā)現(xiàn)，銀價的波動間于基本金屬與黃金之間。在基本金屬未能擺脫頹勢時，銀價的表現(xiàn)可能落后于黃金。當基本金屬擺脫頹勢時，銀價的表現(xiàn)要好于黃金。在目前金融動蕩，經(jīng)濟處于放緩之機，受宏觀經(jīng)濟景氣度影響明顯的資本市場及大宗商品市場確