伯南克贊賞QE 國際金價(jià)大幅上漲

美聯(lián)儲主席伯南克：避免自動減支將減少短期財(cái)政不確定性。美聯(lián)儲擁有收緊貨幣政策的工具。避免自動減支將有效解決長期財(cái)政不平衡問題。美聯(lián)儲維持低利率政策可能導(dǎo)致更大的市場風(fēng)險(xiǎn)。2012年四季度經(jīng)濟(jì)萎縮并不意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)停滯。總體通貨膨脹維持穩(wěn)定，中期內(nèi)可能接近或低于2.0%。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增長動能在2013年一季度有所增強(qiáng)。勞動力市場逐漸改善，但就業(yè)市場總體仍維持疲軟。長期利率維持低位運(yùn)行有效刺激了房地產(chǎn)市場復(fù)蘇。更多的QE減弱了市場對美聯(lián)儲退出寬松政策的信心。聯(lián)邦公開市場委員會傾向于維持資產(chǎn)購買計(jì)劃。歐洲金融市場壓力比兩年前更小。貨幣政策并非萬能藥。財(cái)政政策應(yīng)該以不傷害經(jīng)濟(jì)增長為前提。疲軟的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)打壓美國出口。我們并沒有處于貨幣戰(zhàn)爭當(dāng)中。美國銀行對意大利和西班牙債券的風(fēng)險(xiǎn)敞口是適度的。美聯(lián)儲不會調(diào)節(jié)美元的匯率水平。如果金融市場出現(xiàn)不穩(wěn)定，那么美聯(lián)儲不排除調(diào)整利率的可能性。

　　英國寬松政策將繼續(xù)打壓英鎊匯率繼續(xù)走低。

　　昨日英央行行長金恩表示，長期真實(shí)利率仍維持在難以持續(xù)的低位水平。2012年經(jīng)濟(jì)疲弱主要是因?yàn)榻ㄖ�業(yè)產(chǎn)出下降。英國銀行業(yè)去杠桿化拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐元區(qū)短期前景仍然疲弱。歐元區(qū)問題得到解決令英國受益。中央銀行能幫助維持物價(jià)穩(wěn)定，但不能解決負(fù)債問題。工業(yè)化國家基本上不存在競爭力問題�，F(xiàn)行匯率機(jī)制不太可能令匯價(jià)長期穩(wěn)定。工業(yè)化國家將會再次恢復(fù)快速增長。同時(shí)英央行畢恩也表示，預(yù)期今年的經(jīng)濟(jì)活動將逐步增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，尤其是來自歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。。通脹停留在目標(biāo)水平上方的時(shí)間將繼續(xù)較預(yù)期的時(shí)間長。只要通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，就應(yīng)當(dāng)忽略通脹壓力。穆迪下調(diào)英國評級并沒有被投資者完全接受。英央行塔克提議仍然傾向進(jìn)一步擴(kuò)大寬松政策。通脹、需求前景將決定寬松政策規(guī)模。通脹在未來幾年都有可能維持在2%上方。在經(jīng)濟(jì)處于失速狀態(tài)時(shí)不應(yīng)該撤出刺激政策。必須避免貨幣戰(zhàn)爭、貿(mào)易保護(hù)主義。并不存在策略性地接受英鎊實(shí)際貶值的可能性。貨幣政策委員會中沒有人認(rèn)為量化寬松政策已經(jīng)無用武之地�，F(xiàn)行量化寬松政策仍對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。提出過實(shí)施負(fù)利率政策的意見。英央行費(fèi)舍爾提倡緩慢的逐漸的資產(chǎn)購買計(jì)劃。應(yīng)該推出更多的貨幣刺激措施。經(jīng)濟(jì)增長需要“持續(xù)的動能”�？赡苜徺I具有更長到期期限的債券。融資換貸款計(jì)劃可能在今年刺激信貸增長。預(yù)期量化寬松政策將增加資產(chǎn)購買250億英鎊。英央行應(yīng)該考慮使用不同形式的量化寬松。

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