（2011年黃金市場(chǎng)報(bào)告涵蓋如下：2011年黃金市場(chǎng)表現(xiàn)概述；影響2011年金市的基本面路線，以詳細(xì)的月度回顧方式進(jìn)行分析；全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust在2011年操作路線，及其金市戰(zhàn)略操作思想解讀；2011年對(duì)沖基金在美元外匯期貨市場(chǎng)的戰(zhàn)略操作路線；2012年市場(chǎng)展望，風(fēng)雨之后仍會(huì)現(xiàn)彩虹；中期黃金的技術(shù)面解讀）全部分析約2.8萬(wàn)字，有耐性的投資者全面解讀后，可以貫通理解2011年黃金市場(chǎng)運(yùn)行的基本面線索。耐性稍差的投資者可以忽略2011年基本面對(duì)金市影響的線索回顧。

2011年國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1418.5美元開(kāi)盤(pán)，最高上試1920.8美元，最低下探1308美元，截至12月26日，報(bào)收1605美元，相較于2010年上漲184.35美元，漲幅12.98％，振幅37.96％。均價(jià)1576.3美元，相較于2010年1223美元的均價(jià)上漲353.3.45美元，年均價(jià)漲幅28.9％。振幅超過(guò)2010年，顯示出2011年金價(jià)走勢(shì)波動(dòng)很大。2011年度漲幅明顯落后于年均價(jià)漲幅，在一定程度上體現(xiàn)出2011年金市存在一定前暑后寒的“過(guò)山車(chē)”特征。而2010年的年度漲幅26.46％，年均價(jià)漲幅25.6％，年內(nèi)振幅31.23％，，年內(nèi)最大漲幅37％，牛市運(yùn)行非常穩(wěn)健。2011年最大漲幅47％，比2010年最大漲幅高10個(gè)百分點(diǎn)。而年終絕對(duì)漲幅則比2010年低約14個(gè)百分點(diǎn)，只有2010年終漲幅的一半。顯示出2011年機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存、冰火兩重天的運(yùn)行特征非常明顯。但相對(duì)于2011年疲軟的大宗商品及股市，黃金的表現(xiàn)依然算得上靚麗。

2011年5月前，金價(jià)維持類似2010年的穩(wěn)健牛市陽(yáng)春行情；6月金市與年初1月金市一樣，呈現(xiàn)出良性調(diào)整的秋意；七、八月金市熾熱似火；9月稍適慣性沖高后遭遇急速大幅下跌的嚴(yán)寒；第四季度金價(jià)在秋冬中跌宕起伏。

回顧2011年黃金市場(chǎng)影響因素，歐債危機(jī)與流動(dòng)性因素交織影響市場(chǎng)，且市場(chǎng)在不用時(shí)間關(guān)注的影響因素明顯不同。在6月前，黃金穩(wěn)健的牛市行情主要受過(guò)剩的流動(dòng)性與通脹憂慮影響，美國(guó)QE2引發(fā)的貨幣泛濫憂慮是影響金市運(yùn)行的主線。而盡管歐債危機(jī)時(shí)有提及，但并未對(duì)金市形成非常明顯的利好疊加。6月金價(jià)的回軟調(diào)整，是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)QE2時(shí)間到點(diǎn)的反應(yīng)，也進(jìn)一步說(shuō)明了流動(dòng)性憂慮是年內(nèi)此前影響金價(jià)波動(dòng)的主要因素。進(jìn)入七月，影響金價(jià)波動(dòng)的主要線索已發(fā)生變化，希臘債務(wù)危機(jī)被進(jìn)一步強(qiáng)化，主權(quán)債務(wù)危機(jī)成為影響金價(jià)波動(dòng)的主要因素，對(duì)流動(dòng)性泛濫的憂慮出現(xiàn)淡化跡象。七八月金價(jià)的暴漲緣于主權(quán)債務(wù)危機(jī)憂慮的避險(xiǎn)，9月之后的暴跌一方面緣于短期過(guò)度投機(jī)，也緣于擔(dān)心主權(quán)債務(wù)危機(jī)危及歐美銀行業(yè)者資金