一直備受追捧的黃金市場(chǎng)近日遭遇“滑鐵盧”，國(guó)際黃金價(jià)格在最近4個(gè)交易日里狂瀉200多美元，26日的收盤價(jià)跌破了每盎司1600美元，創(chuàng)下自7月8日以來的最低紀(jì)錄，9月23日更是創(chuàng)下近5年來的最大單日跌幅。面對(duì)如此劇烈調(diào)整，投資者不禁要問，這是否是黃金牛市終結(jié)的先兆？

　　大幅波動(dòng)表明之前的快速上漲積累了太多風(fēng)險(xiǎn)

　　在本輪下跌前，由于歐美債務(wù)危機(jī)加劇了金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)工具頗受青睞。而在當(dāng)前歐債危機(jī)愈演愈烈、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一潭死水的背景下，黃金卻突然失寵。

　　對(duì)此，分析人士認(rèn)為，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)表明之前的快速上漲積累了太多風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致黃金市場(chǎng)暴跌的原因有二：第一，前期上漲過快，市場(chǎng)積累了大量投機(jī)性資金，而目前這些資金正在加速離場(chǎng)；第二，由于近期全球股市接連下挫，部分投資者流動(dòng)性緊缺，紛紛拋售貴金屬以彌補(bǔ)其他市場(chǎng)的損失。

　　此外，近期美元持續(xù)走強(qiáng)也對(duì)金價(jià)構(gòu)成巨大壓力。一方面美元走高意味著以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)于持其他貨幣的投資者來說更加昂貴，對(duì)需求面造成打壓；另一方面，美元走高將削弱投資者對(duì)黃金的需求，進(jìn)一步強(qiáng)化“現(xiàn)金為王”的動(dòng)力。

　　黃金價(jià)格上漲的主要支撐因素依然存在，牛市難言終結(jié)

　　盡管現(xiàn)在黃金在部分投資者看來猶如燙手山芋，但是機(jī)構(gòu)仍看好黃金長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　有分析師認(rèn)為，從黃金價(jià)格走勢(shì)圖來看，前期金價(jià)漲勢(shì)太過猛烈，存在著投機(jī)泡沫，此輪暴跌是黃金價(jià)格快速回歸價(jià)值的過程，將為金價(jià)長(zhǎng)期走穩(wěn)奠定基礎(chǔ)。另外，全球經(jīng)濟(jì)衰退和歐洲債務(wù)危機(jī)惡化的擔(dān)憂與日俱增，黃金價(jià)格上漲的主要支撐因素依然存在，因此黃金牛市仍難言終結(jié)。

　　花旗集團(tuán)表示，金價(jià)大跌并未導(dǎo)致長(zhǎng)線投資者平倉(cāng)，在人們停止擔(dān)憂歐洲債務(wù)危機(jī)和對(duì)世界經(jīng)濟(jì)前景的看法趨于樂觀前，長(zhǎng)線投資者仍將緊捂手中持有的黃金，因此黃金避險(xiǎn)需求仍在。

　　美國(guó)百利金融集團(tuán)高級(jí)黃金分析師麥克·戴利認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)前景低迷和地緣政治不確定性因素仍在，令金價(jià)足以獲得支撐。短期來看，黃金市場(chǎng)人氣恢復(fù)仍需要一段時(shí)間。