脹回落與機構(gòu)降溫

　　在市場投資者看來，黃金除了避險功能之外另外一大作用便是防通脹，但隨著大宗商品價格的大幅回撤和各國貨幣、財政政策的謹(jǐn)慎，全球的通脹水平開始溫和回落，黃金的投資亮點也開始變得有些暗淡。新金融記者了解到，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)2011年11月底公布的對全球各地區(qū)通脹報告預(yù)計2012年全球各國家和地區(qū)通脹基本上均會出現(xiàn)回落的走勢，其中歐元區(qū)2012年將由2011年的2.6%回落至1.6%，而美國2011年通脹年率為3.2%，2012年將回落至2.4%，與此同時，以中國、印度、巴西為代表的發(fā)展中國家通脹水平也將開始“退燒”，在這種情況下，購買黃金防通脹的需求也會出現(xiàn)減少。

　　新金融記者了解到，全球最大的黃金投資基金ETF-SPDR的持倉顯示，近期該基金已大幅減持了25.41噸黃金至1254.57噸，連續(xù)的大幅減持引起了市場的擔(dān)憂。從美國商品期貨交易委員會公布的持倉數(shù)據(jù)來看，截至上周末紐約商品交易所的黃金合約總持倉為36.11萬手，遠(yuǎn)低于2011年9月初的52.33萬手，而基金凈多單持倉較2011年9月份也有近25%的減幅，很顯然許多機構(gòu)已經(jīng)漸漸失去了做多的熱情。路透社的調(diào)查也支持了這一結(jié)論，截至2011年12月底，當(dāng)年資金流入路透社追蹤的八種產(chǎn)品中黃金數(shù)量為434萬盎司，遠(yuǎn)低于2010年全年的990萬盎司。

　　曾在國內(nèi)知名金融研究機構(gòu)擔(dān)任首席策略分析師的韓靜也告訴新金融記者，不僅僅從黃金租賃利率上可以看到黃金的過剩，從黃金投資衍生品近期的變化上也可以看到黃金不再像從前那樣受到追捧了。韓靜向新金融記者透露，市場上一些類似掉期協(xié)議的黃金衍生品近期走勢顯示出看空的機構(gòu)已經(jīng)占了上風(fēng)，對黃金產(chǎn)品的預(yù)期收益率正在下降。

　　雖然黃金的不斷下跌讓投資者開始變得悲觀，但也有分析人士認(rèn)為黃金的避險功能并沒有消失，只是目前因為歐洲債務(wù)危機的持續(xù)發(fā)酵令市場流動性匱乏，黃金遭到拋售，短期供應(yīng)出現(xiàn)過剩，十年以來黃金上漲的大牛市形態(tài)還沒有完全被破壞，不過從另一方面來看，美元重新走強，全球通脹形勢的緩和也使得黃金投資魅力大減，從這個角度來看，黃金中期或?qū)⒂瓉硪徊ㄖ匾�調(diào)整。 名詞鏈接倫敦銀行同業(yè)拆放利率(Libor)：Libor是London Interbank Offered Rate的縮寫，指歐洲貨幣市場上，銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率�，F(xiàn)在Libor已經(jīng)作為國際金融市場中大多數(shù)浮動利率的基礎(chǔ)利率，從Libor變化出來的，還有新加坡同業(yè)拆放利率(Sibor)、紐約同業(yè)拆放利率(Nibor)、香港同業(yè)拆放利率(