經(jīng)過(guò)大跌的國(guó)際金價(jià)目前盤(pán)桓于1600美元/盎司附近，分析人士指出，黃金市場(chǎng)在節(jié)假期臨近之際進(jìn)入休整期；雖然短期金價(jià)調(diào)整或未至底，但斷言市場(chǎng)轉(zhuǎn)熊依然尚早。

金價(jià)調(diào)整進(jìn)入休整期

由于本周是歐美圣誕節(jié)前的最后一周交易，市場(chǎng)的參與熱情相對(duì)不濃。COMEX黃金期貨2月合約19日的開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)接近，且20日電 子盤(pán)中繼續(xù)整理態(tài)勢(shì)，成交量和價(jià)格波幅都表現(xiàn)一半。分析人士指出，由于倫敦金和期金的主流交易主要是發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家，而本周又是節(jié)前的最后一周，在圣誕節(jié)及新年的這段時(shí)間里，機(jī)構(gòu)資金為了避免在這期間交易量小，受到市場(chǎng)的操縱而使自己的資金損失，均會(huì)選擇撤出市場(chǎng)，暫時(shí)選擇持有資金。從這個(gè)角度而言，金市將進(jìn)入一個(gè)休整期。

黃金咨詢(xún)公司西漢志認(rèn)為，從時(shí)間上來(lái)分析，自2009年10月突破2008年金融危機(jī)之前高點(diǎn)1032美元算起，到2011年8月金價(jià)維持漲勢(shì)已達(dá)22個(gè)月之久，根據(jù)歷史規(guī)律統(tǒng)計(jì)和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，需要4-7個(gè)月的回落休整。因此，黃金價(jià)格的調(diào)整結(jié)束和重回牛市軌道的時(shí)間，預(yù)計(jì)將在2012年三四月份。

就價(jià)格調(diào)整預(yù)期來(lái)看，將2008年的1032美元作為當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格的合理估值，在經(jīng)過(guò)3年的持續(xù)上漲之后，金價(jià)的合理股值應(yīng)穩(wěn)定在1032美元向上30%-40%之間，也就是1341.60美元-1444.80美元之間。但是，以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家對(duì)黃金在過(guò)去幾年的強(qiáng)大需求，和全球貨幣存量大幅增加下的市場(chǎng)溢價(jià)，讓金價(jià)的合理預(yù)期有所提高，也就是自1032美元向上提高40%-50%左右，這樣金價(jià)本輪調(diào)整的低點(diǎn)應(yīng)該在1444.80美元-1548美元之間。

世元金行趙晉認(rèn)為，國(guó)際金價(jià)可能繼續(xù)回調(diào)，并觸及黃金3年半上漲趨勢(shì)線（1530美元/盎司附近），如果該支撐不被跌破，則黃金可能企穩(wěn)反彈；否則很有可能繼續(xù)回調(diào)至1400美元左右。

黃金轉(zhuǎn)熊言之尚早

趙晉同時(shí)表示，金銀轉(zhuǎn)為熊市必須滿足兩個(gè)重要的條件。首先，世界經(jīng)濟(jì)必須企穩(wěn)復(fù)蘇。其次，通脹率必須得到有效的控制。而現(xiàn)在看，雖然美國(guó)11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與就業(yè)數(shù)據(jù)有所向好，但是歐債危機(jī)所帶來(lái)的金融壓力可能使全世界經(jīng)濟(jì)面臨重大下行風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)美國(guó)失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)很難得到真正意義上的緩解和走上發(fā)展正軌，所以金融避險(xiǎn)屬性將支撐黃金繼續(xù)上漲。

此外，歐元區(qū)、澳大利亞和其他新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家為了刺激本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，開(kāi)始了新一輪的降息潮。在通脹沒(méi)有得到有效控制的時(shí)候，推出如此的貨幣政策將極大地推動(dòng)世界通脹預(yù)期，而黃金具有極強(qiáng)抗通脹的屬性，所以現(xiàn)在說(shuō)金銀市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊較為牽強(qiáng)。

分析人士指出，股票、大宗商品、貴金屬等