不必過度驚慌失措，因?yàn)檫@依舊沒有破壞黃金的長期上行趨勢。從整體上考慮，2012年第一第二季度，金價(jià)即便以最大的力度回調(diào)，也很難跌破1300關(guān)口。因?yàn)?010年南非金礦的生產(chǎn)成本已經(jīng)在857美元/盎司了，其他各國品味稍低的金礦開采成本實(shí)際在1000美元/盎司附近，如果金價(jià)真跌到1100--1300美元/盎司，開采黃金就和從事一般工業(yè)生產(chǎn)的毛收益差不多了，黃金行業(yè)將失去高利潤行業(yè)的特性，這或許是許多人不能接受的。

　　綜合1月和2月金價(jià)一路直沖1792美元/盎司的走勢來看，金價(jià)年內(nèi)跌至1500美元/盎司下方的可能性已經(jīng)小之又小，而這“小之又小”的低處極限點(diǎn)也就在1447美元/盎司左右，金價(jià)跌到比1447還低分析已經(jīng)是“純理論”的了。

　　2、2012年的全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢非常有利于金價(jià)繼續(xù)上行！

　　黃金的總體牛市還能持續(xù)么？2012年金價(jià)的向下調(diào)整還會持續(xù)么？事實(shí)上，幾乎所有分析人士都相信金價(jià)終將有“觸頂”的那一天，只是這一審判日將于什么時(shí)候到來尚是個未知數(shù)。投資者需要在投資黃金之前對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行冷靜和系統(tǒng)性的分析。

　　筆者認(rèn)為，支持黃金繼續(xù)走高的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境特別是貨幣政策大環(huán)境并未改變，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、低利率甚至負(fù)利率仍要持續(xù)很長時(shí)間、美歐日債務(wù)危機(jī)泥潭深重、中國等新興經(jīng)濟(jì)體需要適度寬松的貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)增長、中東地緣政治危機(jī)四伏的情況下，黃金依舊是實(shí)現(xiàn)投資多樣化、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要選擇。

　　分析師同樣要站在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)立場上，提出下列問題：2012年在擁有大宗商品定價(jià)權(quán)的歐美，宏觀經(jīng)濟(jì)展望是怎樣的？為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退（或者叫經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢）和債務(wù)危機(jī)歐美在2012年會采取怎樣的貨幣政策？2012年在中國等新興大型經(jīng)濟(jì)體，宏觀經(jīng)濟(jì)和政策取向是怎樣的？

　　只需稍微瀏覽一下網(wǎng)絡(luò)，其實(shí)上述問題的答案都是確定的。

　　美國經(jīng)濟(jì)保持緩慢復(fù)蘇，但速度不確定，失業(yè)水平仍將維持高位，美國在2012這個大選年仍將努力刺激經(jīng)濟(jì)，保持貨幣政策總體寬松，絕對不會升息。事實(shí)上，美聯(lián)儲在1月25日的政策會議上已經(jīng)把維持近零利率水平從2013年年中延長到2014年年底，為此黃金在當(dāng)天就報(bào)答了一根“絕代長陽”，QE3的實(shí)現(xiàn)度雖然下降卻陰魂不散，就看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)數(shù)據(jù)如何。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)仍然深陷債務(wù)危機(jī)的泥潭之中，“希臘破產(chǎn)”的鬧劇雖然已經(jīng)告一段落，但歐盟今后仍然需要整日為籌集救援資金而奔忙，或許基本上可以保證歐元區(qū)不解體，歐元也作為主要貨幣繼續(xù)存在，但大量的流動性投放加劇了貨幣體系的不