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黃金后千元時代暴漲暴跌
發(fā)布日期:09-12-23 08:49:59 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者:游石
縱觀近年商品市場牛熊轉(zhuǎn)換,黃金無疑是最為搶眼的品種,在連續(xù)8年上漲的基礎上,今年更走出一波凌厲漲勢,成功站上千點大關。然而,歲末年終,由于美元反彈及投資者對貨幣政策調(diào)整預期增強,金價又在半個月時間內(nèi)暴跌逾百點,無疑為后市行情平添諸多懸念。

  避險和通脹雙引擎驅(qū)動

  金本位制破滅后,各國央行逐漸降低對黃金持有比例,黃金一度被邊緣化,在上輪牛市中漲幅不如銅、鋅等需求強勁的工業(yè)產(chǎn)品,但全球金融危機爆發(fā),卻給了黃金重返歷史舞臺的機會。

由于全球資本恐慌撤離高風險市場,2008年第四季度,黃金開始脫離股市和大宗商品市場的系統(tǒng)性下跌行情,轉(zhuǎn)而跟隨債券和美元齊漲。隨后,受各國政府紛紛采用擴張性的財政、貨幣政策,向市場注入大量流動性的刺激,投資者通脹預期逐漸取代避險需求,成為推升金價上漲的引擎。此時,黃金又與全球股市和大宗商品一道,在2009年演繹一段波瀾壯闊的牛市行情。

  整體來看,今年黃金市場運行主要經(jīng)過上漲、盤整、再創(chuàng)新高和調(diào)整的四個階段。國際金價從1月中旬的800美元位置起步,至2月20日突破1000美元,但隨后在國際股指和大宗商品不斷創(chuàng)下年內(nèi)新高的情況下,黃金卻維持近7個月時間內(nèi)高位盤整,直至9月份,市場重拾漲勢,并在印度央行大規(guī)模購金消息的刺激下,一路飆升,于11月份首次突破1100美元,12月初更歷史性的創(chuàng)下1226.52美元的紀錄新高。然而,臨近年底時,由于突然爆發(fā)迪拜和東歐國家主權(quán)債務危機,美元反彈及投資者對貨幣政策調(diào)整預期增強,促使多頭獲利盤紛紛離場,金價又跌回至1100美元下方。

  市場預期漸現(xiàn)分歧

  為了解明年黃金市場的可能走勢,近日,記者采訪各家研究機構(gòu)卻發(fā)現(xiàn),相對于以往一致看多的觀點,目前業(yè)內(nèi)看法卻出現(xiàn)了不小的分歧。

  光大期貨研究所負責人胡燕燕表示,明年黃金趨勢上將繼續(xù)走強,但整體漲幅不會有2009年這么大。首先從供應面來看,2010年黃金市場缺乏明確利空因素,央行凈銷售金量減少,礦產(chǎn)金供應增量有限,再生金增加比較多,但也被強勁需求所抵消,并未引起市場太大關注。其次在需求方面,實物黃金消費雖受價格限制,但投資需求近年來大規(guī)模增長,預期還會保持高位,因此黃金供需面偏向于上漲趨勢。

  根據(jù)光大期貨提供數(shù)據(jù),黃金市場投資需求占總需求比重,從2006年以前的20%上升到了30%以上,并在2009年1季度達到50%。反映到現(xiàn)貨和期貨市場的持倉變化上,全球最大的黃金ETFs基金持金量至今較2008年底增加了300余噸。COMEX期貨黃金的總
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