美元和黃金兼并避險(xiǎn)保值屬性，危機(jī)時(shí)期儼然變?yōu)橘Y金追逐的港灣，在不同的宏觀環(huán)境下，二者市場(chǎng)走勢(shì)或許同步，或許背離。

　　2008年底金融危機(jī)，美元的需求急劇上升，美元走強(qiáng)。黃金與美元走勢(shì)嚴(yán)格負(fù)相關(guān)，呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌之勢(shì)。

　　2010年美元的上漲為第二輪貨幣政策的結(jié)果，結(jié)算密集期刺激美元需求和金市資金兌現(xiàn)彌補(bǔ)其他市場(chǎng)虧損頭寸保證金，短期內(nèi)弱化了黃金的保值屬性。流動(dòng)性充裕，通脹預(yù)期強(qiáng)烈，資產(chǎn)價(jià)格再膨脹，助推黃金價(jià)格。黃金和美元走勢(shì)先背離再同步。

　　前期9月份FED的“扭轉(zhuǎn)操作”，政策更多地表現(xiàn)為避險(xiǎn)屬性，美元價(jià)格堅(jiān)挺遮蓋了黃金的光芒，政策效果上對(duì)黃金的影響，故保持與美元嚴(yán)格負(fù)相關(guān)走勢(shì)。

　　銅作為重要的工業(yè)原材料，應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，其價(jià)格的漲跌提前反應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期。2008年以來(lái)，銅作為保值資產(chǎn)，價(jià)格表現(xiàn)與黃金正相關(guān)。但隨著歐債問(wèn)題的愈演愈烈，黃金面對(duì)咄咄逼人的美元也失去了原有的光澤，集中釋放了前期動(dòng)能。黃金兼并風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)雙重屬性，但近期走勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同向。

　　綜上對(duì)黃金和美元、黃金和銅相關(guān)性的分析，黃金在當(dāng)今宏觀背景下，主要呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)特征，中期看跌不變。