國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在10月6日開始，每隔一日就刷新一次歷史紀(jì)錄，這使得黃金市場(chǎng)成近期資本和金融市場(chǎng)的火熱舞臺(tái)。

　　然而，近來被稱為黃金價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的全球第一大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量卻繼續(xù)維持在1109.314噸的倉位，連續(xù)六天無任何變化，而這六天的國際黃金價(jià)格漲了近60美元。這是近年來基金交易史上極為少見的現(xiàn)象。

可以大膽設(shè)想，一個(gè)基金沒有隨著其投資品種的上漲而繼續(xù)加倉，或者因價(jià)格高企而獲利拋售，其中可以猜測(cè)有這么三個(gè)原因：其一，看漲，想持續(xù)加倉，但后續(xù)資金沒有跟上；其二，短期看跌，長期看漲，等待回調(diào)后繼續(xù)加倉；其三，看跌，尋找時(shí)機(jī)大幅減倉。無論哪種觀點(diǎn)，在沒有做出行動(dòng)之前，此基金態(tài)度并不明顯，唯一可以肯定的是，這個(gè)價(jià)格并不是武斷拋售的一個(gè)點(diǎn)位，更確切地說，代表了一種觀望。

　　14日，道瓊斯指數(shù)沖上萬點(diǎn)并創(chuàng)下2008年10月3日以來的最高收盤點(diǎn)位，使得對(duì)避險(xiǎn)和通貨膨脹的轉(zhuǎn)移行動(dòng)又開始蔓延，人們?cè)谙嘈劈S金能夠避險(xiǎn)的同時(shí)，又不會(huì)放過通脹給美國股市帶來的增速及此增速主導(dǎo)下的較高收益率。一個(gè)小小的證據(jù)是，當(dāng)日美元?jiǎng)?chuàng)下了一年多以來的又一新低，但黃金價(jià)格卻并沒有太大漲勢(shì)，是否已說明美國股市上揚(yáng)在短期內(nèi)將對(duì)金價(jià)帶來一個(gè)小小打擊？原因是一部分投機(jī)資金開始短暫撤離。

　　這一猜測(cè)會(huì)隨著未來幾天至下周的美國股市及全球股市表現(xiàn)而得到答案。

　　盡管有專家認(rèn)為，各類資產(chǎn)全面反彈的根源在于人類歷史上最激進(jìn)的貨幣政策。但全球股市反彈所帶動(dòng)的資本流向或許比我們想象的還要大，國際原油價(jià)格連續(xù)高企的事實(shí)正說明了這一點(diǎn)。原油會(huì)隨著這種形勢(shì)跨越基本面障礙繼續(xù)走高，而黃金能否在如此高位進(jìn)一步追隨，并不能用黃金牛市這一籠統(tǒng)的說法作為判斷依據(jù)。

　　美元暴跌，股市反彈，原油高企，黃金不動(dòng)的局面或許更接近當(dāng)前現(xiàn)實(shí)。