從走勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是在美國(guó)常規(guī)貨幣政策還是非常規(guī)貨幣政策時(shí)期，無(wú)論是QE期間還是OT期間，黃金與美國(guó)長(zhǎng)短國(guó)債相對(duì)利差都保持著較好的相關(guān)性。

　　但需引起重視的是，QE期間，相對(duì)利差是向上發(fā)展的，而OT期間，相對(duì)利差是向下發(fā)展的，這是由市場(chǎng)的流動(dòng)性偏好決定的。

　　因此，在OT下，黃金要出現(xiàn)牛市是比較困難的，1700預(yù)計(jì)也是奢望了。雖然趨勢(shì)是向下，但黃金的走勢(shì)還是會(huì)起伏有常，一般美元出現(xiàn)調(diào)整以及市場(chǎng)寬松預(yù)期強(qiáng)烈的時(shí)候，黃金會(huì)有所表現(xiàn)。