泡沫已破黃金踏上熊途

受QE3或于明年年中退出市場消息的刺激，國際黃金遭遇瘋狂拋售，全球最大黃金ETF——SPDR持倉量不斷創(chuàng)四年多新低，顯示黃金后市不被看好。多數(shù)業(yè)內(nèi)專家表示，金價(jià)泡沫已經(jīng)破滅，黃金價(jià)值回歸理性，目前它已踏入下跌的新周期。

　　黃金ETF再遭減持

　　金價(jià)步入下行周期

　　鑒于美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)或于今年晚些時(shí)候開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并于明年年中結(jié)束第三輪量化寬松貨幣政策。此消息一出，國際黃金再現(xiàn)暴跌行情，一舉跌破1300美元/盎司的重要關(guān)口，日內(nèi)重挫約5%，錄得2008年金融危機(jī)以來的最大單日跌幅，觸及近三年來最低水平。

　　而從資金面上看，全球最大黃金ETF——SPDR持倉量持續(xù)下降，繼6月19日下破1000噸后，截至6月21日，該基金持有量較上一交易日再度減少5.41噸，至989.94噸，再創(chuàng)四年多的新低。同時(shí)，據(jù)CFTC最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月18日當(dāng)周，COMEX期金總持倉增加3262手，至377106手，非商業(yè)凈多頭大幅減少15313手，至43692手，創(chuàng)八年以來新低。兩者均顯示大資金對黃金后市較為悲觀。

　　“市場行為將直接主導(dǎo)貴金屬漲跌，在ETF 持倉量和CFTC 持倉報(bào)告中，可以深刻反映出投機(jī)資金的流動(dòng)情況。目前CFTC 總持倉和非商業(yè)多頭在一個(gè)較長周期內(nèi)依然呈向下趨勢，這對貴金屬的價(jià)格并不利好�！惫獯笃谪浐暧^經(jīng)濟(jì)研究員孫永剛指出。

　　上海中期貴金屬研究員李寧補(bǔ)充道，在黃金價(jià)格下跌的過程中，如果期金持倉量仍在增加，說明新的資金正在流入市場，即看空方和部分抄底資金進(jìn)場。這反映出新的賣方大膽積極，也表明下降趨勢有所持續(xù)的可能性在增加。從技術(shù)的角度來看，這是一個(gè)看跌信號(hào)。

　　法興銀行商品研究策略分析師也表示，當(dāng)前黃金市場負(fù)面情緒彌漫，只有實(shí)物買盤數(shù)量顯著增加，才能穩(wěn)定金價(jià)。但是，目前暫無這一跡象出現(xiàn)。

　　金價(jià)步入下行周期

　　上周五，在空頭回補(bǔ)和來自亞洲實(shí)物金買盤的助推下，黃金盤中得以反彈。金價(jià)收市時(shí)較前一交易小幅上漲，報(bào)1295美元/盎司。本周一亞市早盤，黃金在上試1300美元/盎司的重要關(guān)口后，再度回調(diào)至1280美元/盎司附近。

　　對于黃金后市的走勢，多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟(jì)逐步走出危機(jī)的陰霾，及美國貨幣政策收縮信號(hào)愈加明晰，黃金的避險(xiǎn)和保值屬性正在被市場拋棄，投資價(jià)值被弱化，金價(jià)中長期內(nèi)或持續(xù)震蕩下行。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，未來國際黃金價(jià)格跌勢將超過預(yù)期，3-5年內(nèi)，黃金不會(huì)保