黑色星期五金銀暴跌 “黃金時(shí)代”已然終結(jié)？

下調(diào)了對(duì)今年黃金價(jià)格的預(yù)期，就連一向看好黃金前景的德意志銀行也將未來(lái)12個(gè)月金價(jià)預(yù)期從1856大幅下調(diào)至1637美元。很顯然，市場(chǎng)拋售黃金的情緒傳染，在一定意義上推動(dòng)了金價(jià)的大幅下跌。

　　上周，法興銀行宣布黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在高盛也持有相同觀點(diǎn)。高盛再次下調(diào)金價(jià)預(yù)期至2013年1450美元每盎司，2014年1270美元每盎司。

　　看下高盛報(bào)告是怎么說(shuō)的吧！高盛在報(bào)告中表示：“近期黃金價(jià)格黯淡，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速，將超過(guò)趨勢(shì)水平，并提振美國(guó)真實(shí)利率，因此，我們?cè)俅蜗抡{(diào)以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格預(yù)期。我們這次的預(yù)期比上次更低，分別為2013年1450美元每盎司，2014年1270美元每盎司�！�

　　高盛稱：“我們建議關(guān)閉做多COMEX黃金交易倉(cāng)位。我們長(zhǎng)遠(yuǎn)金價(jià)預(yù)期(2017年+)保持在1200美元每盎司——更高的通脹可能催化出下一輪黃金周期，但那應(yīng)該是在幾年之后。我們認(rèn)為在2013年金價(jià)更有下行的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，如果我們下調(diào)金價(jià)預(yù)期持續(xù)被證明是正確的，由于Comex黃金期貨和黃金ETF的凈多倉(cāng)維持在歷史高點(diǎn)，金價(jià)降低的速度和幅度可能會(huì)比我們的預(yù)期更厲害�！�

　　可以說(shuō)，在投行一致看空黃金的背景之下，再加上塞浦路斯央行可能出售黃金的謠言甚囂塵上，在如此悲觀的氛圍之下，投資者可能大舉拋售黃金也就不難以理解，再加上下跌本身可能觸發(fā)了技術(shù)性賣盤 (這將導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下跌) ，上述因素或共同造就了周五的全面崩盤。

　　更進(jìn)一步看，如果投資者將分析視角放到更宏觀的領(lǐng)域，就能更清楚的認(rèn)識(shí)到周五的下跌只是數(shù)月漫漫熊市的其中一環(huán)。

　　自年初以來(lái)，大多數(shù)美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)都超過(guò)預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望加速?gòu)?fù)蘇已經(jīng)成為多數(shù)投資者的共識(shí)，一方面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將導(dǎo)致實(shí)際利率上升，持有黃金的機(jī)會(huì)成本將增加，另一方面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也意味著美聯(lián)儲(chǔ)終將撤出量化寬松，預(yù)期到黃金價(jià)格完全沒(méi)有收益空間的投資者早已開(kāi)始撤離黃金市場(chǎng)并逐漸轉(zhuǎn)為看空，年初以來(lái)黃金ETF SPDR的持倉(cāng)量從1350噸下降12.5%至1181噸，黃金非商業(yè)期貨空頭合約從5.1萬(wàn)張大幅增加61.6%至8.24萬(wàn)張合約就是最好的明證。

　　所以在投資者對(duì)黃金失去信心，投資需求大幅下降的過(guò)程中，黃金價(jià)格出現(xiàn)類似于周五的暴跌也就在情理之中。事實(shí)上，當(dāng)前階段真正應(yīng)該思考的問(wèn)題是，黃金是否還會(huì)繼續(xù)下跌？由于美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)的改善仍在持續(xù)，金價(jià)擊穿長(zhǎng)期盤整區(qū)間底部後可能吸引更多空頭進(jìn)場(chǎng)，所以對(duì)上述問(wèn)題的回答偏向于肯定。

　　也許，投資者在當(dāng)前的局