黃金白銀下半年難回牛途

2012年上半年，國際金價(jià)經(jīng)歷了由1800美元/盎司下跌至1527美元/盎司的沖高回落。近期，國內(nèi)黃金價(jià)格經(jīng)歷了從1999年以來首次連續(xù)四個(gè)月下跌，已連續(xù)11年大牛市的黃金幾近回吐了去年下半年以來的全部漲幅。下半年，黃金白銀等貴金屬是將“長牛短熊”還是繼續(xù)下行？

　　市場狀況

　　QE3落空 金銀走勢“不景氣”

　　在全球經(jīng)濟(jì)增長黯淡的上半年，貴金屬投資市場跟隨其他資產(chǎn)一起價(jià)格下滑，6月30日國際金價(jià)收盤價(jià)為1600美元/盎司，比上半年最高點(diǎn)位時(shí)下跌了200美元左右，跌幅10%以上。白銀則一直追隨黃金價(jià)格走勢，其漲跌的幅度和速度略大于黃金。

　　提及金銀走勢及原因，經(jīng)易期貨貴金屬分析師徐勛玉稱，歐債危機(jī)的加深促使黃金在幾次短暫上揚(yáng)之后震蕩下行。“2月下旬，歐元區(qū)向希臘提供1300億歐元救助資金的消息助推黃金上行到1800美元附近的本年高點(diǎn)，但隨后美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的預(yù)期受挫剝除了黃金的牛市基礎(chǔ)。流動(dòng)性預(yù)期落空與獲利回吐盤共振打壓金價(jià)，使黃金在2月29日當(dāng)晚重挫4.3%�！�

　　此外，中國和印度兩大黃金消費(fèi)國的經(jīng)濟(jì)增速均出現(xiàn)下滑。黃金消費(fèi)大國印度需求疲軟，而中國的黃金珠寶銷售增速則明顯回落，這也使得黃金的多頭買方力量大為削弱。

　　影響因素

　　宏觀經(jīng)濟(jì)形勢是根本原因

　　金元期貨分析師王震認(rèn)為，下半年主導(dǎo)金價(jià)的仍為宏觀經(jīng)濟(jì)形勢�！昂喍�言之，就是看全球三大主要經(jīng)濟(jì)體：美、歐、中三者中誰更不景氣。”他表示，目前，三大經(jīng)濟(jì)體所呈現(xiàn)的特點(diǎn)是：歐元區(qū)最差，失業(yè)率創(chuàng)歷史新高；美國不好不壞，也可好可壞；中國經(jīng)濟(jì)增速可能跌破8%，放緩趨勢明顯。在這些因素的影響下，黃金很可能延續(xù)下跌趨勢。他分析：“若美國受歐洲拖累，經(jīng)濟(jì)快速下滑進(jìn)而推出QE3或是中國經(jīng)濟(jì)下滑過快進(jìn)而推出大規(guī)模刺激計(jì)劃，均有可能使黃金"否極泰來"，但我認(rèn)為這些事件發(fā)生在今年下半年的可能性并不大�！�

　　經(jīng)易期貨徐勛玉進(jìn)一步表示，實(shí)物金季節(jié)性需求也是影響金價(jià)的因素之一，“正常情況下，9月被認(rèn)為是一個(gè)豐收的季節(jié)，以印度、中國為代表的，對實(shí)物金條、金幣、首飾的需求將在一定程度上推動(dòng)金價(jià)上行。各國央行低價(jià)接貨補(bǔ)充央行儲(chǔ)備亦支撐價(jià)格。另外，地緣政治、局部戰(zhàn)爭也將推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求。他強(qiáng)調(diào)，歐債危機(jī)進(jìn)展情況是投資者需要關(guān)注的關(guān)鍵因素，這關(guān)乎歐元繼續(xù)弱勢以及美元被動(dòng)上漲給貴金屬市場帶來壓力。

　　走勢預(yù)測

　　未來貴金屬市場將持續(xù)下行

　　目前，美國經(jīng)濟(jì)增速雖然放緩，但其經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還沒有壞到讓美聯(lián)儲(chǔ)立刻推出