在去年12月3日黃金創(chuàng)下歷史最高價(jià)每盎司1226美元后,市場(chǎng)對(duì)黃金后市便產(chǎn)生了嚴(yán)重分歧,多空各執(zhí)一詞。

　　看多者稱,在避險(xiǎn)、通脹預(yù)期和國(guó)際貨幣體系重建之下,黃金作為“避險(xiǎn)天堂”的硬通貨本色不會(huì)改變,黃金價(jià)格有望攀升至2000美元每盎司。如相信這一判斷,則目前黃金價(jià)格還在“半山腰”。

 　　而空方認(rèn)為,金價(jià)已經(jīng)攀升至十年的最高,若論收益率,無(wú)法與股票、其他大宗商品相媲美。迪拜危機(jī)發(fā)生,只有美元和美國(guó)國(guó)債成為避險(xiǎn)港,而黃金價(jià)格不升反跌,說(shuō)明黃金難當(dāng)避險(xiǎn)工具的角色。而2009年和石油、股市收益率相比,黃金也未見(jiàn)優(yōu)勢(shì)。

　　從金價(jià)過(guò)去百年的歷史走勢(shì)來(lái)看,如果你相信未來(lái)十年還能延續(xù)過(guò)去的低通脹、高增長(zhǎng),則黃金會(huì)被人們淡忘。在1980年-2000年長(zhǎng)達(dá)20年的時(shí)間里,黃金價(jià)格下跌了近一半。不過(guò),如果你相信我們面對(duì)的是一個(gè)更加動(dòng)蕩的十年,或是滯脹,或是通脹,或是通縮,無(wú)論是哪種令人不舒服的經(jīng)濟(jì)狀況,黃金都有機(jī)會(huì)洗刷20年的恥辱,將近十年的黃金牛市推向另一個(gè)高潮。

　　不過(guò),在一些短線操作者看來(lái),黃金目前猶如雞肋。

　　至去年12月3日見(jiàn)頂?shù)囊徊ㄟ^(guò)于猛烈的逼空式上漲消耗了多頭的幾乎所有能量,“現(xiàn)在是個(gè)尷尬時(shí)分,以觀望為宜”。這是市場(chǎng)人士近期的普遍觀點(diǎn)。

　　央行吸金

　　全球各國(guó)的央行實(shí)際是黃金的主要賣(mài)家和買(mǎi)家。在美元長(zhǎng)期穩(wěn)定性遭到懷疑的時(shí)候,各國(guó)的選擇除了歐元,只有黃金。亞洲地區(qū)價(jià)值5萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備中,約四分之三以美元形式存在。而十位最大的外匯儲(chǔ)備國(guó)家中,前八個(gè)國(guó)家都位于亞洲。

　　南華期貨黃金研究所所長(zhǎng)朱斌認(rèn)為,目前國(guó)際儲(chǔ)備中黃金所占比例不到10%的央行具備增持黃金頭寸的動(dòng)機(jī),這包括中國(guó)、日本、俄羅斯、印度、新加坡、巴西和韓國(guó)央行等。目前黃金在新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備中所占比重約2%,遠(yuǎn)低于全球平均水平的10%。與之相比,美國(guó)黃金儲(chǔ)備的總量達(dá)到8000余噸,占外匯儲(chǔ)備的比重高達(dá)76%,歐洲國(guó)家黃金儲(chǔ)備的占比多數(shù)達(dá)到40%以上。

　　在央行售金協(xié)議（CBGA）體系外的央行,自2006年下半年起就一直是黃金的凈買(mǎi)家。這徹底扭轉(zhuǎn)了1988年以來(lái)各國(guó)央行一直是凈出售者的慣例。CBGA是1999年9月26日歐洲14個(gè)國(guó)家央行加上歐盟央行聯(lián)合簽署的一個(gè)協(xié)定,通過(guò)設(shè)定出售上限約束各國(guó)拋售黃金的行為。

　　世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）在近期公布的2009年黃金需求趨勢(shì)報(bào)告中表示,2009年官方凈出售44噸黃金,較截至2008年五年均量444噸大幅下滑,說(shuō)明央行正在持續(xù)吸金。

　　在CBGA體系內(nèi)售金的15家歐洲國(guó)家央行,明顯放慢了售金