值得注意的是,自2004年以來,投資黃金的機(jī)制已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化,像其他金融資產(chǎn)一樣,投資者可以通過黃金ETF（以黃金實(shí)物為基礎(chǔ)的金融資產(chǎn)）這種有價(jià)證券來有效地持有黃金,而不需要實(shí)際持有,也更便于交易。2009年,有近40%的機(jī)構(gòu)投資者選擇購(gòu)買黃金ETF。全球共有10只黃金ETF基金產(chǎn)品,分別在美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和南非等國(guó)上市交易,代表的資金規(guī)模超過500億美元。

 　　今年以來,黃金基金ETF整體小幅減持達(dá)2.35%,但趨勢(shì)還不明顯。全球最大黃金ETF SPDR GoldShaes（NYSE:GLD）的黃金持倉(cāng)量超過所有黃金ETFs的六成。自春節(jié)期間,該基金動(dòng)作頻繁,持倉(cāng)有增有減。

　　對(duì)于2010年金價(jià)是否會(huì)降至1000美元/盎司下方,Marcus Grubb認(rèn)為,“那將出乎我的意料。”

　　但高賽爾金銀有限公司首席分析師王瑞雷認(rèn)為,美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所反復(fù),2010年金價(jià)總體不排除再次跌破1000美元的可能性�！包S金價(jià)格未來趨勢(shì)還有賴于需求,包括央行的需求、ETF的需求、工業(yè)需求等�！�

　　中國(guó)是全球惟一在2009年金飾市場(chǎng)漲幅高達(dá)6%的國(guó)家,美國(guó)和印度都下降了20%,中東和俄羅斯則下降更多。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)將在未來兩到三年內(nèi)超過印度,成為世界黃金消費(fèi)第一的國(guó)家。

　　從整體而言,2009年黃金投資需求的強(qiáng)勁彌補(bǔ)了首飾和工業(yè)需求的不足。數(shù)據(jù)顯示,2009年的投資需求占比相對(duì)于五年平均值幾近翻番。WGC報(bào)告顯示,2009年,西方市場(chǎng)的黃金投資普遍強(qiáng)勁,而非西方市場(chǎng)的投資需求相對(duì)疲軟,而中國(guó)是惟一在2009年投資需求看漲的非西方國(guó)家。

　　一些市場(chǎng)人士認(rèn)為,金價(jià)跌破每盎司1000美元,也可以考慮戰(zhàn)略性做多。王瑞雷稱,黃金受全球大環(huán)境影響,受國(guó)內(nèi)調(diào)控影響較小,作為理財(cái)工具,可適當(dāng)進(jìn)行配置�！叭绻龆唐谕顿Y,黃金期貨或炒黃金,這段時(shí)間會(huì)很難受;如果投資實(shí)物黃金,長(zhǎng)期來看,收益還是很可觀的,會(huì)超過國(guó)債收益�！�

　　不過,中國(guó)的情況有異,由于缺乏可供投資的相關(guān)上市交易基金（ETF）,黃金需求由個(gè)人主導(dǎo)。這也使得中國(guó)的黃金投資市場(chǎng)具有“盆景式”的特點(diǎn)。

　　一位 中國(guó)銀行(601988,股吧)私人銀行部人士建議,在通脹時(shí)代,應(yīng)關(guān)注純粹投資性的黃金產(chǎn)品,如非常貼近原料金價(jià)的金條,而不是紀(jì)念性的黃金產(chǎn)品。第二種是商業(yè)銀行的紙黃金。

　　一位資深基金經(jīng)理表示,黃金作為另類投資,一般建議投資人配置在10%到20%以內(nèi)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者,可以適當(dāng)加大黃金的投資權(quán)重。黃金是一個(gè)穩(wěn)步增值的品種,適合作為一種財(cái)富保值策略,并不是一個(gè)彈性很大的投機(jī)工具。

　　2009