上周國際金價曾反彈至1247美元/盎司的一個月高位,并站在周線1200美元關(guān)鍵支撐的上方。然而,近期的反彈不過是一種垂死掙扎而已,隨著修正的結(jié)束,金價可能繼續(xù)跌回1200美元下方,甚至觸及1100美元。
由于黃金多少屬于反資產(chǎn),因此金價兌其它資產(chǎn)的對比就顯得格外重要。當然金價對其它所有資產(chǎn)表現(xiàn)強勢時,其本身往往也正值巔峰,反之亦然。
從下圖的五個領(lǐng)先指標分別代表——黃金/外匯、黃金/商品、黃金/全球股市、黃金/標普500指數(shù)和金價。從圖中可以觀察到,在2008年期間,金價曾在 11月初觸及底部。但相比之下,黃金兌其它資產(chǎn)的底部往往較早出現(xiàn),其中黃金/外匯及標普500的底部在9月出現(xiàn),而黃金/全球股市和商品的底部分別在5 月和6月出現(xiàn)。
這就表示,如果黃金兌其它資產(chǎn)的底部出現(xiàn),那么后市金價又更大概率下跌。
和上述圖表相同,下方是2014年的黃金和其兌其它資產(chǎn)的表現(xiàn)。從中可觀察到,盡管近期金價形成一個疲弱的三重底,但其兌其它資產(chǎn)的表現(xiàn)相對強勢,底部也出現(xiàn)較早。
黃金/外匯比2013年12月低位高出近10%,黃金/商品比全球股市接近7個月高位,不過黃金/標普500表現(xiàn)卻依然疲軟。
因此,首先如果我們假設(shè)未來金價跌破1200美元,甚至最終觸及1100美元,那么黃金兌其它資產(chǎn)是否還能持穩(wěn)在底部附近?如果是,則意味著金價在持續(xù)下跌的情況下,兌其它資產(chǎn)仍處在較強水平。
其次,黃金/標普500指數(shù)是個十分重要的領(lǐng)先指標,從2011年夏季開始,金價與美股就一直呈反向走勢,如果黃金/標普500指數(shù)能夠收在0.75上方,則可能是看多金價的反轉(zhuǎn)信號。
不過,眼下黃金和白銀的反彈只不過是對之前超賣的修正。從另一方面來看,盡管近期金價在觸及1180美元后反彈了50美元/盎司,但一些黃金礦企的股票依舊乏人問津,暗示投資者對黃金并不看好,漲勢無法長期維持。