金價和黃金股最近背離另有玄機 |
發(fā)布日期:11-08-29 08:50:18 泉友社區(qū) 新聞來源:每日經(jīng)濟新聞 作者: |
獻無疑就是杯水車薪。因此大型機構(gòu)踏空黃金股,是黃金股與金價出現(xiàn)背離的根本原因!鄙鲜鋈谭治鰩熣J為。 周期性行業(yè)決定相關(guān)性趨弱 目前市場可以找出一堆金價走高的原因,但金價走低,一個理由就已經(jīng)足夠——只要歐美經(jīng)濟良性復蘇,就是金價見頂之時。 對于本次金價與黃金股背離,某大型券商行業(yè)分析師覺得并不奇怪。他告訴記者,一般情況下周期股均是這樣,上漲初期股價和產(chǎn)品走勢相關(guān)性很大,而上漲中后期這種相關(guān)性會越來越弱,相關(guān)個股的市盈率也將越來越低,像水泥、鋼鐵、有色這樣的周期股在周期的末期市盈率都會降到個位數(shù),然后產(chǎn)品價格就是一輪暴跌。 “尤其是目前的金價,狂歡的時候往往是快見頂?shù)臅r候,當大家把金價看到四、五千美元時,市場危險性就與日俱增了!痹摲治鰩煴硎,這一結(jié)論基準是要準確判斷黃金上漲是否已經(jīng)到了中后期,理論上是這樣,不過現(xiàn)在的市場環(huán)境難以下這樣的結(jié)論,但現(xiàn)在去買黃金股肯定不明智,股價對利好越來越遲鈍往往是見頂?shù)男盘枴? “就目前的黃金板塊來看,市盈率(PE)似乎并不高,但市凈率(PB)太高,主要是上市公司凈資產(chǎn)收益率(ROE)都高了,周期股ROE高意味著處于盈利的高峰,像山東黃金近50%的ROE,很難想象還會繼續(xù)往上走!痹摲治鰩熝a充說。 投資邏輯不同 對于本次金價與黃金股背離,也有業(yè)內(nèi)人士認為,黃金股是一種黃金礦山公司的股票,買公司股票是買公司未來的盈利能力和資源儲備能力,和黃金本身沒有直接強烈的關(guān)聯(lián)性。具體而言,就是兩種不同投資方式,當黃金價格走高時,礦山的盈利能力增強,如果盈利且賺錢,但是其中成本高低不同,黃金股也不一樣。比如黃金股的礦品類低,開采難度大,雖然金價一路上漲,但企業(yè)盈利能力未必好。而買黃金,主要是從抗通脹的角度考慮,這兩者不具有可比性,因此金價與黃金股背離實屬正,F(xiàn)象。 雖然上述理由能夠為本次黃金股與金價背離作出注解,但是在以往黃金股走勢與金價呈正相關(guān)時,卻未必能作出很好解釋,因此對于此觀點,投資者可以僅作為一個參考。 “背離”能否全面修復? 民生證券分析師黃玉表示,在黃金價格不斷走高的作用下,A股黃金板塊將持續(xù)受益,而目前或許就是等待著某一事件的催化劑,如歐債危機、全球通脹、美元指數(shù)大幅下跌等。 記者采訪的多位券商行業(yè)分析師對于當前黃金價格均表示看漲,稍悲觀的觀點是年內(nèi)還將維持在高位。 除了全球經(jīng)濟環(huán)境導致的黃金避險需求外,下半年消費旺季 |