三季度，在全球經濟復蘇疲軟乏力，美元持續(xù)貶值的背景下，國際金價穩(wěn)步攀升，并于9月底一舉刷新歷史高位。進入四季度，正處實物黃金消費旺季，在投資避險需求及實物黃金消費需求的推動下，金價有望繼續(xù)維持強勢。

　　美元三季度大幅貶值

　　三季度以來，美國經濟復蘇表現不佳，美元指數再度進入貶值通道，由6月初的年內高位88.7點附近一路向下，9月末下探至78點附近，貶值幅度超過12％。

　　美國勞工部最新公布的數據顯示，美國9月非農就業(yè)人數連續(xù)第4個月下降，因私營部門就業(yè)人口增幅不足以彌補政府部門就業(yè)人數的減少，意味著經濟復蘇勢頭仍然脆弱，非農就業(yè)人數不斷下滑為政策制定者在刺激經濟增長和就業(yè)率方面施加更多壓力。而本周二美聯(lián)儲公布的會議紀要顯示，政策制定者認為"不久后"進一步放松政策可能是合適的。同時，連續(xù)第三次下調美國經濟增長預期，預計2010年下半年及2011年經濟增速將較此前預計更為緩慢，2012年將進一步回升，但許多委員認為經濟不太可能重回衰退。

　　面對經濟復蘇放緩，美國總統(tǒng)奧巴馬近期推出了一系列經濟刺激計劃。但奧巴馬宣布的為期6年的基礎設施更新計劃，并未得到市場人士的肯定，市場對于美國經濟前景的看法依舊悲觀。

　　歐元區(qū)危機再現

　　自歐洲銀行業(yè)順利通過壓力測試以來，歐元區(qū)債務危機逐漸淡出人們的視野。不過，近來歐元區(qū)銀行業(yè)危機再現，引發(fā)金融市場擔憂。

　　主權債務危機后歐盟對91個銀行進行壓力測試并宣布其中84家順利通過，目前又宣布已擬定資本及流動性新規(guī)則，只待20國集團開會通過。然而監(jiān)管方面如此急切地宣告全球金融系統(tǒng)的修補成效卻適得其反，重新引發(fā)投資者對歐盟金融及財政狀況的擔憂。

　　據統(tǒng)計，歐洲各大銀行及金融機構共持有希臘、葡萄牙和西班牙這些"高危國家"1340億歐元主權債，而即便在敲定救援計劃后，這些國家在融資方面依然困難重重。以希臘為例，其10年期債券收益率一度高達11.28％，近德國相同期長債券的5倍。與此同時，歐盟多數銀行放貸意愿降近冰點，各銀行在歐洲央行的存款一度高達3690億歐元，比2008年10月信貸崩潰期間還要高。

　　而據《華爾街日報》一篇分析性文章披露，近期歐洲對地區(qū)大型銀行的壓力測試低估了部分銀行對具有潛在風險的政府債券的持倉規(guī)模。該文章稱，通過對歐洲銀行業(yè)壓力測試結果的分析，發(fā)現部分銀行并沒像監(jiān)管部門宣稱的那樣全面披露政府債券頭寸，部分銀行隱瞞了部分債券。文章中還稱，在7月底公布的壓力測