時(shí)隔六年后,中國(guó)央行宣布中國(guó)持有的黃金儲(chǔ)備由此前的1054.1噸升至1658.1噸,增加了604噸,或57.3%,成為全球第五大黃金儲(chǔ)備國(guó)。
但分析人士指出,自2009年以來中國(guó)開采了超過2000噸黃金,同時(shí)也從香港進(jìn)口超過3300噸黃金。
另據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)張炳南今年6月25日在倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)(LBMA)舉辦的論壇上使用的PPT圖片,中國(guó)的黃金礦儲(chǔ)量大約為9800噸。
那么,這些黃金都去哪里了?
很多人相信中國(guó)更新黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)是為了給人民幣納入IMF特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子增加籌碼,海外人士對(duì)于中國(guó)央行的真正想法還展開了很多其他的猜想。總結(jié)下來,大致有四種猜測(cè)。
第一種猜測(cè)是央行意在安撫國(guó)內(nèi)股民。第二種猜想是中國(guó)黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)的構(gòu)成導(dǎo)致官方數(shù)據(jù)與預(yù)期出現(xiàn)較大偏差。第三種猜測(cè)是中國(guó)央行在照顧國(guó)際市場(chǎng)情緒。第四種猜測(cè)是為日后更多購買造勢(shì),為人民幣納入SDR增加更多的籌碼。
也許答案很簡(jiǎn)單:盡管許多人認(rèn)為,中國(guó)披露自己最新黃金持有量的唯一原因就是為了進(jìn)一步確保人民幣能夠加入國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán),但中國(guó)央行向全球透露自己黃金儲(chǔ)備量的目的是為了撐起股市 。
回想一下,路透社曾經(jīng)在7月3日的一段報(bào)道。當(dāng)時(shí)中國(guó)股市當(dāng)日下跌7%,指數(shù)期貨跌停,一半的中國(guó)股票停牌,以下是當(dāng)時(shí)的報(bào)道:
上證綜指在早盤下跌了超過7%,并在收盤時(shí)下跌了3.3%,至3785.6點(diǎn),此后迎來了近10%的一周跌幅。華融證券的策略師付學(xué)軍說:“這就是一場(chǎng)股市災(zāi)難,如果不是,還能是什么?”
他說:“政府必須救市,而且不能只說空話而必須用真金白銀來救!彼表示,一場(chǎng)全面的市場(chǎng)崩潰將會(huì)危及銀行體系,打擊消費(fèi)。
也許,央行所做的一切就是接受了付學(xué)軍的建議,并且中國(guó)央行之所以會(huì)透露真正的黃金持有量就是為了恢復(fù)外界對(duì)自己資產(chǎn)負(fù)債表的信心,并且借此穩(wěn)定股市。
回想一下,中國(guó)外匯管理局為這一消息所做的官方解釋:黃金作為一種特殊的資產(chǎn),具有多重的金融和大宗商品屬性,并和其他資產(chǎn)一起幫助調(diào)節(jié)和優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)組合的整體風(fēng)險(xiǎn)收益特征。
“從長(zhǎng)遠(yuǎn)及戰(zhàn)略的角度來看,如果必要的話,得對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)組合的配置,安全性及流動(dòng)性進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,并為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增值!
中國(guó)要等到自己的股市大跌之后才展示出“系統(tǒng)性穩(wěn)定”的火箭筒:黃金。因?yàn)樵趯?duì)自己激增的黃金持有量的揭示中,央行是希望最終能通過提供這個(gè)缺失的最后一環(huán)來提振投資者的情緒,并讓人們?cè)俅伍_始購買股票。”
經(jīng)過了這么多年,中國(guó)的黃金持有量現(xiàn)在終于公布了。而且,今天更新的數(shù)據(jù)顯示了中國(guó)黃金持有量數(shù)字明確有著一個(gè)特定的政策目標(biāo)——為了提振信心。因此我們期待中國(guó)央行會(huì)開始逐月公布增持的黃金持有量數(shù)據(jù)(尤其是股市下跌的那幾個(gè)月),這將使我們能更確切地了解到中國(guó)真正的黃金持有量。
因此,也許它只是揭示了央行的黃金持有量多于預(yù)期的一個(gè)簡(jiǎn)單案例,在實(shí)行了一系列前所未見的“暴跌保護(hù)”措施,并鮮有成功(至少在調(diào)查惡意賣家的決定公布之前是這樣)之后,被簡(jiǎn)單地用來保留更多的信心。
夏普斯 皮克斯利公司的分析師羅斯 諾曼則認(rèn)為,中國(guó)真正的黃金持有量至少是公布數(shù)據(jù)的兩倍,甚至可能達(dá)到4000噸,在黃金市場(chǎng)中,由于經(jīng)濟(jì)力量轉(zhuǎn)移到東方而正在發(fā)生的一個(gè)“巨大變化”在一段時(shí)間內(nèi)推動(dòng)了黃金價(jià)格的上漲。
中國(guó)官方機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)開采的黃金會(huì)被轉(zhuǎn)移到中國(guó)財(cái)政部,這是正常商業(yè)渠道之外的活動(dòng)。中國(guó)政府還會(huì)向一些國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商購買黃金。這是一種內(nèi)部交易,并且沒有必要記錄在外匯儲(chǔ)備中。
英國(guó)貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇(OMFIF)聯(lián)合主席戴維 馬什(David Marsh)稱:“如果中國(guó)公布了2000或3000公噸的黃金儲(chǔ)備,這樣會(huì)引發(fā)世界黃金市場(chǎng)震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。這也許會(huì)被認(rèn)為是在“微妙的時(shí)刻”所作出的不利于美元的一次不友好的舉動(dòng)。
單純從邏輯角度而言,中國(guó)央行只公布一小部分黃金儲(chǔ)備數(shù)量,顯然不合情理,中國(guó)央行應(yīng)該公布全部黃金儲(chǔ)備,尤其是當(dāng)它想要購入更多的時(shí)候:如果它并沒有增持某項(xiàng)資產(chǎn),那么以更低的價(jià)格購入更多的資產(chǎn)則是輕而易舉的事。
那么,接下來的問題就是,如果中國(guó)的確擁有更多的黃金儲(chǔ)備,如果中國(guó)央行無論因?yàn)槭裁蠢碛啥伎梢悦吭鹿家淮吸S金儲(chǔ)備數(shù)量,那么這些黃金儲(chǔ)備都“藏”在哪里?
在Smaulgld博文中劉易斯 卡馬拉斯諾在“中國(guó)消失的黃金”一文中給出了答案:
中國(guó)有多少黃金?新增添的黃金似乎和中國(guó)黃金產(chǎn)量和黃金進(jìn)口量的公開報(bào)告不符。
中國(guó)金礦生產(chǎn)
中國(guó)現(xiàn)在是世界上最大的金礦國(guó),且從不出口金礦。
自2009年以來,中國(guó)已經(jīng)生產(chǎn)了超過2000噸的黃金。
中國(guó)黃金儲(chǔ)備
中國(guó)的黃金來源很多。2015年6月25日,中國(guó)黃金協(xié)會(huì)主席和秘書長(zhǎng)張炳南在倫敦黃金市場(chǎng)論壇上展示的PPT顯示,中國(guó)的金礦儲(chǔ)備大約為9800噸。
根據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的主席和秘書長(zhǎng)稱,中國(guó)擁有超過9800噸的金礦儲(chǔ)備。
中國(guó)黃金進(jìn)口
自2009年以來,加速了其黃金進(jìn)口。從2010年到2015年,通過香港進(jìn)口的黃金凈進(jìn)口量超過了3300噸。
自2009年來,通過香港的黃金進(jìn)口量超過了3300噸。
中國(guó)還通過上海進(jìn)口了大量的,數(shù)量不明的黃金。
上海黃金交易所的中國(guó)黃金交易
除大量的黃金生產(chǎn)和進(jìn)口外,中國(guó)還運(yùn)作著上海黃金交易所。這是一處主要的物理黃金交易中心。2015年截至目前中國(guó)從上海黃金交易所取出的黃金已經(jīng)超過了1200噸,從2009年1月份以來取走的黃金則超過了9000噸。
2015年截至目前中國(guó)從上海黃金交易所取出的黃金已經(jīng)超過了1200噸
中國(guó)的黃金在誰的手里?
中國(guó)有著巨大的黃金生產(chǎn)力,內(nèi)地通過香港也進(jìn)口了大量的黃金,如果這些黃金不在中國(guó)人民銀行手里,那么會(huì)在哪?
中國(guó)公民手里
這其中一大部分黃金在中國(guó)公民手里。中國(guó)有著對(duì)黃金瘋狂的“大媽”或者是家庭主婦,這些人在黃金價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)購進(jìn)黃金。她們應(yīng)該持有大量的黃金。一些人預(yù)計(jì),中國(guó)公民持有數(shù)千噸黃金。一則消息則預(yù)計(jì)中國(guó)公民持有的黃金量達(dá)到了6000噸。
中國(guó)國(guó)有銀行
中國(guó)黃金的另一大部分落在了其它國(guó)有銀行的手中,并不一定就是中國(guó)人民銀行。這些持有黃金的國(guó)有銀行包括中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行,中國(guó)銀行,中國(guó)建設(shè)銀行,中國(guó)開發(fā)銀行和中國(guó)工商銀行。這些銀行的總部都像中國(guó)人民銀行一樣位于北京。
中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金
總部位于北京的中國(guó)投資公司是一家主權(quán)財(cái)富基金,負(fù)責(zé)管理中國(guó)的一部分外匯儲(chǔ)備。中國(guó)投資公司管理的資產(chǎn)高達(dá)7467億美元,直接向中國(guó)國(guó)務(wù)院報(bào)告。
表外會(huì)計(jì)?
中投公司在其資產(chǎn)負(fù)債表上列下了2253.21億美元的金融資產(chǎn)以及31.13億美元的“其它資產(chǎn)”。這些“資產(chǎn)”中的一部分可能就是黃金。
中投公司有三個(gè)分公司:中投國(guó)際集團(tuán)(負(fù)責(zé)國(guó)際股票和債券投資),中投資本(直接投資)和中央?yún)R金(在中國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和國(guó)企進(jìn)行股權(quán)投資)。
中央?yún)R金擁有下列銀行的大量股份:中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行,中國(guó)銀行,中國(guó)建設(shè)銀行,中國(guó)開發(fā)銀行,中國(guó)工商銀行。
中國(guó)的人民幣是由黃金支撐的。這樣看來,1658噸的黃金儲(chǔ)備顯然是不夠的。但對(duì)進(jìn)入特別提款權(quán)來說,這已經(jīng)足夠了。
如果中國(guó)的確是通過中投公司或其它國(guó)有銀行來持有黃金,那么中國(guó)人民銀行完全能在一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)快速在其資產(chǎn)負(fù)債表上加上這些黃金,以迅速的展示更多的黃金儲(chǔ)備。