1月6日以來(lái)大盤展開了一波反彈行情，黃金股一改前期頹勢(shì)成為當(dāng)之無(wú)愧的主角。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至本周五，黃金板塊上漲逾23.5%，而同期大盤漲幅只有7.8%；從個(gè)股漲幅來(lái)看，豫光金鉛、中金黃金、山東黃金分別以27.27%、26.75%、23.16%名列近20日漲幅榜第二、三、五名。其原因，業(yè)內(nèi)人士指出除大盤回暖外，主要是受益于國(guó)際現(xiàn)貨黃金超給力的上漲。

　　金價(jià)飆升激發(fā)黃金股

　　2011年國(guó)際金價(jià)自去年9月6日沖至1922.6美元/盎司的歷史高點(diǎn)后，展開了一輪較大規(guī)模的回調(diào)，在去年年末完成筑底后一直向歷史高位回升，2012年元旦剛過(guò)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金和紐約期金就開始了“給力”反彈，其中現(xiàn)貨黃金1月勁升11%，創(chuàng)去年8月來(lái)的最大單月漲幅，錄得5周連漲，目前價(jià)位為1757.30美元/盎司。

　　黃金外匯分析師邱建在接受本刊記者采訪時(shí)表示，去年四季度美元走強(qiáng)及技術(shù)性賣壓使得國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格大幅回落，但全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化及流動(dòng)性過(guò)剩繼續(xù)給予黃金價(jià)格以強(qiáng)有力的支撐。從技術(shù)層面來(lái)看，國(guó)際金價(jià)仍處在去年12月底形成的上升通道之中，中期看后市仍有上漲空間。渣打、瑞銀、高盛、摩根士丹利等多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年黃金價(jià)格有望繼續(xù)走高。其中普華永道近期展開的一項(xiàng)調(diào)查顯示，多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)金價(jià)最高可達(dá)到2000美元/盎司左右。

　　金價(jià)近期的飆升由多因素交織推動(dòng)，先是春節(jié)期間美聯(lián)儲(chǔ)宣布延長(zhǎng)零利率政策至2014年底，使得未來(lái)QE3推出預(yù)期大增，加上歐債危機(jī)的陰魂不散，使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再次升溫，刺激了國(guó)際金價(jià)大幅走高；此外，春節(jié)前后黃金季節(jié)性的消費(fèi)高峰也帶動(dòng)了黃金股的走強(qiáng)。

　　但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金價(jià)的漲勢(shì)也存在一定的隱憂。首先是和金價(jià)緊密負(fù)相關(guān)的美元指數(shù)，雖然在金價(jià)上漲的15個(gè)交易日中一直處于下跌通道，但有關(guān)美元將重回升勢(shì)的預(yù)期不絕于耳�？v觀歷史，美元指數(shù)的走勢(shì)取決于兩個(gè)因素，一是美國(guó)的貨幣政策，二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展以及相對(duì)別國(guó)的情況。目前延長(zhǎng)低利率的貨幣政策僅僅是消息面的刺激，如果沒(méi)有進(jìn)一步推出QE3，美元指數(shù)的下跌只是暫時(shí)的。另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的復(fù)蘇狀況并不理想，美元和金價(jià)命運(yùn)何去何從，還要重點(diǎn)關(guān)注2月3日晚上8點(diǎn)公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)(反應(yīng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最重要數(shù)據(jù)，每月公布一次)。第二，節(jié)后淡季考驗(yàn)黃金反彈，近10年來(lái)國(guó)際金價(jià)在春節(jié)前和春節(jié)中，上漲的概率都很大，但在春節(jié)后更多是下跌，平均跌幅達(dá)到了0.9%。

　　不確定性制約后市行情

　　從基本面看，2011年中國(guó)黃金產(chǎn)量達(dá)到360.957噸，再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)