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值得關注的A股黃金聯(lián)動現(xiàn)象
發(fā)布日期:09-04-15 08:33:05 泉友社區(qū) 新聞來源:第一財經(jīng)日報 作者:林少伯

由于同時具備商品、貨幣和金融三重屬性,黃金歷來都是最復雜、博弈最激烈的市場之一。影響黃金的走勢的因素眾多,傳統(tǒng)的分析方法大多是從三重屬性出發(fā),綜合市場需求、美元匯率(主要參考歐元)、經(jīng)濟形勢(主要參考美股)三方面進行綜合分析。這種分析方法,在過去相當長的一段時間內顯得非常有效,但在最近一年我已經(jīng)看到太多的黃金投資者折戟沉沙。之前分析得“頭頭是道”的,如今只能“大跌眼鏡”了。

金融市場的規(guī)律:一旦一種傳統(tǒng)的分析方法失效了,必定表明有一些新的因素開始影響這個市場,而且是傳統(tǒng)方法所忽略的因素。從這條規(guī)律我們很容易可以推斷出:在需求、匯率和美股之外的一種新的力量加入到了黃金市場的博弈中。這種力量是什么?——A股。

  這個現(xiàn)象最早被發(fā)現(xiàn)在2008年的9月份。

  9月17日,黃金狂飆了90美元。沉浸在亢奮中的黃金投資者或許不會注意到兩天后A股市場的強勁上揚。難道這只是個巧合?之后的市場表現(xiàn)證明,這絕不只是一次偶然的巧合。

  9月份的反彈,都不是兩個市場真正見底。10月底,黃金和A股幾乎同時觸及最低點。上圖中為了讓走勢看得更清晰,我使用了收盤線,所以你無法看到最低價的位置,它們分別是:

  A股:10月28日,1664點;

  黃金:10月24日,681.4美元

  至此,黃金還略略領先于A股。進入11月之后,A股則明顯以領先大約一周的時間,引導黃金走勢。我在圖中用紅色虛線標出轉折點,讓你能更容易發(fā)現(xiàn)這種關系。仔細觀察虛線間的每一段行情你會發(fā)現(xiàn)兩個市場的走勢相當接近。

  一開始黃金和歐元似乎還是保持一定的關聯(lián)度。但是,觀察第二根虛線的地方,可以發(fā)現(xiàn)黃金與歐元的波動幅度明顯不匹配。而與A股無論在上漲還是回調的幅度上都非常接近。

  更關鍵的是從2009年1月15日開始,黃金與歐元完全背道而馳了(橙色豎線標出的位置),而與A股的相關性則完全沒有變化。一直發(fā)展到最近的大幅回調。

  是什么把兩個原本關聯(lián)度不大的市場拽到了一起?

  要找出這個問題的答案,第一步是要找到關鍵的時間點。為此需要觀察更長周期內市場的表現(xiàn)。

  2008年7月,人民幣結束了兩年的單邊升值,開始進入盤整期。還有什么比這更重要的?!

  如果這個判斷正確,只要人民幣對美元匯率繼續(xù)保持穩(wěn)定,A股與黃金的正相關就不會被打破。(作者為資深投資人)

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