由于避險(xiǎn)情緒緩和，國際黃金期貨價(jià)格上周跌破900美元，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，黃金仍有下跌空間，并將試探850美元關(guān)口。國內(nèi)黃金期貨也將在186元左右進(jìn)行多空博弈，不過黃金長期看漲的基調(diào)并沒有改變。

　　避險(xiǎn)退潮黃金下跌

　　市場(chǎng)人士指出，近期股市表現(xiàn)與黃金期貨形成蹺蹺板效應(yīng)，由于股市將迎來一季度業(yè)績報(bào)告期，黃金的避險(xiǎn)功能可能再次凸顯。

　　海證期貨分析師劉瀟在接受記者采訪時(shí)表示：“黃金下跌最主要的原因是近期全球股市表現(xiàn)非常好，VIX波動(dòng)率指數(shù)（VIX由標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的成份股的期權(quán)波動(dòng)性組成，被廣泛用來作為衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資者恐慌度的指標(biāo)）跌破40說明目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒較高，所以黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售。”但是分析師們并不看好近期全球股票市場(chǎng)的上漲，接下來將是上市公司一季報(bào)公布的高峰期，而市場(chǎng)預(yù)期一季報(bào)普遍不佳。此時(shí)，黃金的避險(xiǎn)功能將再次凸顯。

　　機(jī)構(gòu)長期看好金價(jià)

　　截至4月12日，全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold TrustGLD的持倉量仍保持在1127.68噸高位，較4月初略多。劉瀟認(rèn)為：“SPDR的持倉仍在歷史最高點(diǎn)，這說明專業(yè)黃金投資ETF對(duì)長期金價(jià)走勢(shì)仍然看好。這對(duì)黃金期貨多頭是一個(gè)重要的支撐。”

　　中財(cái)期貨分析師續(xù)劍鋒則認(rèn)為：“SPDR的持倉只能作為參考，并不能作為投資者作出買賣黃金期貨決策的主要依據(jù)。因?yàn)镾PDR的持倉具有被動(dòng)性，當(dāng)投資者增持黃金ETF的股票后，黃金ETF就需要在黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上按一定比例購入對(duì)應(yīng)金額的黃金。也就是說，它具有滯后性。很多時(shí)候，當(dāng)黃金ETF大量買入黃金的時(shí)候，金價(jià)一般都處于高位。”

　　下探850美元關(guān)口

　　分析師認(rèn)為，本輪金價(jià)的下跌就是市場(chǎng)短期避險(xiǎn)情緒減弱的體現(xiàn)，具有短期性；長期來看，黃金仍具有不可替代的避險(xiǎn)魅力。劉瀟指出：“避險(xiǎn)需求只是影響金價(jià)的短期走勢(shì)，長期還要看基本面情況。”長期來看，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不確定性較強(qiáng)、金融市場(chǎng)依然不穩(wěn)定、通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)烈這些因素都將對(duì)黃金價(jià)格進(jìn)行支撐。

　　續(xù)劍鋒向記者表示：“黃金期貨短線已經(jīng)跌到位，中線下跌空間被打開。”

　　劉瀟指出：“850美元將會(huì)是國際黃金期貨較為重要的支撐位置，如果跌破，則有可能引起恐慌性拋盤。相對(duì)應(yīng)地，國內(nèi)市場(chǎng)支撐點(diǎn)位在186元左右。越接近這個(gè)點(diǎn)位，越要謹(jǐn)慎。”